|
港股在期指結算前夕升348點收市。港股昨日上升動力來自三方面：一是傳IMF擬向意大利提供6千億歐元援助，這增強了全球金融市場信心；二是中央經濟工作會議召開在即，市場預期政策將向保增長傾斜，加大定向寬鬆力度；三是內地對RQFII試點辦法正加快推進，有利兩地股市。港股一方面受歐債危機影響，一方面受內地貨幣政策影響，在兩者影響下波動，儘管內地經濟下滑趨勢顯現，但內地調整貨幣政策阻止經濟下滑，卻有利港股抵消歐債危機的影響。
受歐債危機和全球經濟衰退影響，預測明年內地經濟增速可能進一步下滑。中央經濟工作會議召開在即，其釋放的重大政策信息值得密切關注。預計會議對宏觀調控政策會及時體現靈活性和前瞻性，不會等到經濟下滑形成明顯趨勢才開始調整政策，以免因迫於形勢壓力而出手過猛。渣打銀行不久前的研究報告認為，中國放寬貨幣政策只是時間問題，目前全球經濟放緩憂慮已經超越了通脹憂慮。報告還認為，2008年歐美經濟已經開始衰退，但中國還在為抑制通脹而繼續加息，為此，中國不得不推出4萬億去刺激經濟。現在，中國已不會再重複這種做法。
根據央行近期的一份通知，針對鄞州銀行及浙江省東部其他幾家小型農業銀行的存款準備金率要求，將下調50個基點至16%，新要求將自25日生效。這是內地為重振經濟而放鬆貨幣政策所作的努力之一。面對經濟下滑趨勢，央行可通過調整動態差別準備金率參數、減少公開市場回籠、逆回購等方式，緩解流動性緊張，但全面的法定存款準備金率下調預計可能要到明年初。同時，內地放鬆融資條件限制，對三農、中小企業、保障性住房等領域給予融資政策傾斜。財政政策則有保有壓，結構性減稅將是積極財政政策的主要內容。貨幣政策與財政政策將在信貸投放、稅收優惠方面配合產業政策，推動上述產業發展，推動經濟結構轉型。
港股基本面受內地因素支撐，特別是受內地貨幣政策影響。內地政策面逐步走向放鬆，是目前支持兩地股市的最強力因素。但港股的根本轉機，仍需待歐債危機緩解和內地經濟結構調整完成。
|
