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所謂美元互換，就是當海外市場面臨美元資金緊張的危機時，美方跟指定的外國央行承諾美元互換額度，根據交易時的市場匯率，通過互換同等價值貨幣，彼此提供短期流動性支持，令外國金融市場獲得美元融資，再根據交易時的匯率於指定限期換回自家貨幣，故不受匯率影響以避過風險。
美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)負責與其他央行簽署美元互換協議，外國央行以不同方式向機構分發美元資金，當中包括浮息拍賣、定息拍賣、雙邊交易及以不同抵押品進行外匯掉期交易。外國央行會向聯儲局支付利息，聯儲局則毋需支付利息，但承諾將換入的外幣存於外國央行，不會用於私人市場投資或借貸。貨幣互換時會增加儲備銀行的準備金餘額，交易終止時情況倒轉。 ■美國聯儲局網站
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