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梁 亨
儘管大部分新興亞洲國家的通脹率於下半年見頂回落，但8月以來一波波的歐美債市危機衝擊，使得基金表現並不太理想。事實上，8月至11月期間，基金回報分別為跌11.55%、跌7.88%、升10.22%和跌7.81%，形成漲少跌多格局。不過，新興亞洲基金11月的平均跌幅較摩根士丹利新興亞洲指數期間的10.28%為少，表明相關基金的防守力不俗，一旦市場情緒平伏，基金表現有望更上層樓。
基金經理表示，市場震盪促使資金撤出風險性資產。據彭博社的數據顯示，上周外資超賣新興亞洲股票的金額就超過30億元(美元，下同)，在各新興亞洲股市中，僅菲股有2.5億元資金流入。然而，大多數新興亞洲國家基本面還是不俗，以上周超賣最嚴重的韓股為例，其間外資超賣了15億元，但第三季經濟還有0.7%增長率。
韓國經濟的支柱來自出口，該國透過韓圜貶值和來自中國的需求，彌補歐美景氣降溫對出口的衝擊。此外，上周還有外資挹注的菲股，由於歐美市場佔當地上市企業的銷售比重不足5%，而海外勞工匯款，使得消費支撐了7成比重GDP，因此現階段收集相關基金建倉，可掌握下一階段股市受惠經濟增長的效益。
比如佔近三個月榜首的施羅德新興亞洲基金，主要是透持有過亞洲新興經濟體公司的股票，以達致資本增值目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-48.99%、77.2%及12.78%；其資產百分比為97.24% 股票、2.17% 現金及0.59%其他；而平均市盈率和標準差為10.25倍及25.57%。
施羅德新興亞洲基金的資產行業比重為19.61%金融服務、18.94%科技、9.5%基本物料、12.22%周期性消費、10.13%電訊、7.13%工業、7.47%能源、4.71%防守性消費、0.38%公用、1.13%健康護理及0.54%房地產；而地區分佈為48.93%已發展亞洲、43.02%新興亞洲、5.21%歐元區、1.59%大洋洲及1.25%英國；至於該基金的三大資產比重股票為7.43% 三星電子、4.11% 中移動及4.11% Hyundai Motor。
市盈率仍處偏低水平
此外，以目前約10倍市盈率，低於5年平均的約13倍，加上摩根大通指明年新興市場有5%經濟增長，讓具穩健盈利增長的新興亞洲企業有健康的環境，為來年盈利和股價提供動能。
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