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梁亨
前周三德國10年期60億歐元國債的拍賣結果令人失望，加上被視為高端消費需求新希望的中國市場，11月的官方採購經理人指數跌破50的臨界點至49，加深DAX奢侈品指數自上月中的下滑幅度，使得該指數退至101點水平才有支撐。有分析認為，隨著年末假期消費旺季展開，對具較佳基本面的高檔品牌股業績和股價均有一定的助益，因此相關基金增長潛力仍可看好。
據基金經理表示，DAX奢侈品指數於8月中跌至92點的今年低水平，與10月中所造出本季低位的93點，剛好形成雙底形態，顯示高檔品牌股份經歷之前的拋售後，已漸覓得較佳支持。另一方面，著名品牌商的Tiffany於上周表示，歐美業務第4季會較原先預期為弱，消息不僅導致股價單日急跌8.7%，也拖累同業Ralph Lauren和Coach股價同日分別跌3.2%和3.1%，但相信這只是市場對歐美債務問題會影響高端消費意慾的正常心理反應。
新興經濟體財富效應帶來商機
美經濟遲緩已是不爭的事實，而歐債問題自第一季末已經浮現，但Tiffany上季每股盈利同比卻增加52%至0.7元(美元，下同) ，比原先預期高0.09元，季內收入則增加21%至8.218億元，表明高端消費客戶的需求，與經濟景氣的關連度是拉不上關係，加上新興經濟體的財富效應，讓高檔品牌股的業績有良好前景機遇。
比如佔近三個月榜首的東方匯理優越生活基金，主要透過將總資產不少於67%投資於業務來自經營奢侈品的上市公司股票或具商譽聲望產品/服務的上市公司股票，以達致長期資本增長策略目標。該基金在2008年、2009年和2010年表現分別為-44.38%、48.61%及37.03%；其基金平均市盈率和標準差為15.2倍及29.01%；而資產分布為96.32%股票、3.33%現金及0.35%其他。
東方匯理優越生活基金的地區分佈為60.47%歐洲大陸、30.42%美國、8.25%英國及0.87%新興亞洲；而資產行業比重為81.23%周期性消費、9.76%防守性消費、3.86%健康護理及1.46%金融服務；至於上述基金的三大資產比重股票為9.06%Nike Inc.、7.8%Adidas AG及7.65%Coach Inc。
近期多間高檔品牌企業公布業績大多比預期為佳，比如Coach的每股0.73元盈利，便比原先預期的0.7元為高。此外，標普奢侈品板塊股今年以來一路表現突出，是投資者憧憬板塊股業績可受惠來自新興市場的消費需求，讓相關板塊股具一定的投資吸引力。
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