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■李晶認為，內地政府已經成功抑制房地產價格和信貸增長。 資料圖片
香港文匯報訊 內地新公布的11月份的居民消費價格指數（CPI）同比上升4.2%，比10月份的同比增幅5.5%有所回落，並遠低於7月份的3年高位6.5%。摩根大通中國區全球市場業務主席李晶昨預期，在2012年年中以前，內地的通脹水平將會繼續下降到3%左右。隨著通脹壓力的逐漸緩解，決策者將有更多的空間來選擇性地實施寬鬆政策，以應對不斷升溫的增長放緩風險。
或可選擇性採寬鬆政策
李晶表示，過去一年多以來，抑制通脹一直是中國經濟政策的主要目標，包括控制日常生活用品價格和房地產市場價格。為此，政府主要採取了打擊房地產投機活動、控制銀行信貸水平和提高存款準備金率等政策。事實證明，政府的舉措已經成功地抑制了房地產價格和信貸的增長。
隨著通脹水平趨向溫和，她預料，政府將更加關注歐美經濟問題可能造成的影響。出口增長已經出現多個月放緩。雖然到目前為止，新興市場的需求仍然強勁，但在未來幾個季度，發達市場的頹勢可能將產生連帶影響。貿易流增長很有可能會在明年出現下滑。這代表即便2010年出口淨額對中國國內生產總值（GDP）增長的貢獻式微，但隨著外部經濟嚴重放緩，貿易的貢獻將顯著惡化。
料不再大灑金錢救經濟
展望2012年，在上半年外部需求增長預期將會持續低迷的情況下，決策者將面臨既要採取措施刺激內需，但又不能重新引發通脹問題及房地產價格泡沫的挑戰。如果信貸控制過早放寬，可能會影響過往各項政策所取得的成果。故她預計，政府將會推出政策來提高收入，刺激消費和減輕稅負，而不會再次推出大規模的財政刺激計劃。該行預期2012年中國的GDP將實現8.2%的同比增長。
財政政策方面，李晶認為，由於全球經濟下行，中國不大可能再次推出大規模的經濟刺激計劃。但她指，中國政府還有很大空間從提高居民收入，減輕企業及個人的稅負來拉動內需。該行預測存款準備金率在2012 年上半年仍將發生三次下調，每次下調50個基點。
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