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香港文匯報訊 港股12月屬傳統淡靜月份，瑞信表示，以指數產品為主導的牛熊證市場近日仍然暢旺，加上恒指波幅收窄，投資者即市持有恒指牛熊證的數量較以往增加，部分投資者增加即市炒波幅的注碼，令不少恒指牛熊證出現即市「沽清」的情況。當恒指牛熊證之發行量全數沽清後，其價格有機會大幅偏離理論價格。
由於發行人不可沽空其輪證產品，故當其發行量全數沽清後，只可提供買盤，不可再在市場內提供沽盤。一旦牛熊證之街貨達至100%後，恒指持續上升/下挫，發行人不可再沽出牛熊證，將其價格維持在合理價格，市場交易價格可能遠離發行人買盤。
換句話說，投資者有機會以較遠理論價為高的水平買入牛熊證，當市場其後反彈/下跌，牛熊證之交易價格可能逐步跌回貼近發行商之買入水平。如是，投資者看中大市方向，亦可能因而不能獲得預期盈利，甚至出現虧損。投資者在買入恒指牛熊證時，在首四十個經紀掛牌當中也不發現發行人的買入盤，則宜先致電發行人查詢牛熊證之街貨量百分比。
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