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凱基證券
北京京能清潔能源（0579）是北京最大的燃氣電力供應商，亦是中國領先的風電營運商，其業務包括燃氣發電、風電，中小型水電及其他清潔能源。母公司為北京國有資本經營管理中心的附屬公司，是大型國有企業。
燃氣發電佔營業額68%
集團於2010年佔北京總燃氣發電裝機容量61%。京能目前於北京擁有2間燃氣熱電聯電廠，容量為1,190兆瓦而供熱能力為1,045兆瓦。集團正興建另一熱電聯電廠，其容量及供熱能力為838兆瓦及592兆瓦。
另一方面，集團燃氣發電業務極依賴政府補貼，2011年上半年達3.14億元人民幣。佔集團燃氣業務盈利82%。此外，天然氣為集團主要發電成本，由於燃氣價格以及上調電價皆由政府控制，因此，政府政策對此業務盈利有極大影響。
內地第8大風電營運商
集團是內地第8大風電營運商，業務分佈於內蒙、北京、寧夏及遼寧等省份。集團目前裝機量1,095兆瓦，在建容量為506兆瓦。風電佔集團總收入32%和經調整溢利56%。此外，政府於風電業務補貼不多，2011年上半年只有1,560萬元人民幣。
京能引入4名基礎投資者，認購總額10.9億元或佔總集資額55-60%。京能招股市盈率9.7-10.7倍，與同業相若。不過，由於風電股近期表現欠佳，或影響京能上市後的短期股價上升空間，屬中性。
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