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外匯基金派發第三季成績表，錄得投資虧損408億元，為去年第二季以來首次錄得虧損。面對歐美債務危機持續惡化，環球股市大幅調整，外匯基金也難獨善其身，出現虧損也算是非戰之罪。不過，環球經濟形勢不斷轉變，外匯基金的投資比重也不能一本通書讀到老，必須因應時勢作出檢討。事實上，歐債危機並非一時三刻所能夠解決，隨時有連環爆煲的風險，金管局理應未雨綢繆，適當調低歐洲債券這一類高風險債券的比重。同時，金管局也可參考新加坡等國經驗，將外匯基金分門別類管理，除了以往投資的債券股票外，還可加入黃金等不同資產，令投資組合更多元化。
外匯基金第三季錄得較大虧損，主要原因是美國及歐洲爆發主權債務危機，其中歐債危機更有火燒連環船之勢，加上歐盟多國至今仍未能提出解決歐債的方法，導致全球股票市場急挫，歐元匯價更是持續下滑，拖累外匯基金在股票及匯價上錄得大額虧損。當然，環球市況非金管局所能控制，不少投資基金都在這一輪金融危機中損失慘重，甚至遭到沒頂之災。
應該看到，目前外匯基金將絕大部分資金投放於債券市場，特別是美債及歐債等，雖然第三季債券價格上升，令外匯基金從中錄得462億元盈利，但不代表投資債券就是萬無一失。相反，隨著歐債危機的深化，歐洲多國近期所拍賣的國債孳息率屢創新高，反映市場對於歐債的憂慮正在加深，令孳息率不斷上揚。現時增持歐債無疑可得到較高息率，但承擔風險也不小，就如早前希臘因無力還債要將主權債務大幅減值，令債權人損失慘重便是一例。鑑於歐債危機不知伊於胡底，金管局不能僵化地根據一貫的投資比重而繼續增持相關資產，反之應對所有資產作出全面的風險評估，因應最新經濟形勢定期檢討組合，以保障投資回報。
雖然說，外匯基金主要目的是保持貨幣穩定並為貨幣基礎提供支持，在投資上應以穩健為重，但是，本港的庫房同樣可以從外匯基金的盈利中分紅，提升外匯基金的回報對於社會民生也有裨益，況且以目前外匯基金的儲備已足夠為貨幣基礎提供支持有餘，金管局沒有理由繼續將大部分資金都投放在債券市場之上，回報有限之餘，隨時會被歐美債務危機殃及池魚。新加坡現時就是將收入分開三個部分來投資管理：一份由新加坡金管局作最保守的投資，一份由政府投資公司作環球長線分散投資，最後一份則交由淡馬錫去爭取較高回報。本港也應借鏡新加坡的經驗，將外匯基金的主要部分作穩健投資，而撥出10%作不同類型的投資，如黃金、石油甚或是投資大型基建等，既可完善目前的投資組合，對於本港的經濟發展也有推動的作用。
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