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■任匯川強調，平保暫未有其他融資及配股計劃，尤其是於H股市場。資料圖片
香港文匯報訊（記者 余美玉）中國平安（2318）日前宣布發行不超過260億元（人民幣，下同）的A股可換股債券，料於明年第三季發行，同時將尋求股東會批准授予發行A/H股新股的一般性授權，該公司管理層解釋，增發新股為發行可換股債的計劃，暫時沒有H股的融資，但不排除會透過子公司發行次級債。受發債消息拖累，平保H股逆市跌2.64%，收報51.5港元。
為A股可換股債發新股
平保總經理任匯川昨日於電話會議上指，對於提請股東會批准授予發行新股一事，主要是針對是次A股可換股債，而非額外融資，除發行可換股債券外，他三度強調，平保暫未有其他的融資及配股計劃，尤其是於H股市場。
他又補充，將不排除透過旗下的壽險及財險子公司發行次級債補充資本，冀維持兩者償付能力充足率於150%以上水平。截至今年10月底，壽險及財險的償付能力充足率分別為153.2%和171%。
償付率可望升至194.9%
他又指，是次發行可換股債主要是做好資本規劃，以握未來5年中國保險業的黃金發展期，同時由於環球股市波動，公司需進一步提高償付能力充足水平，增強風險抵禦能力。假設擬發行的可換股債全部轉股，平保的償付能力充足率將從170.7%提高到194.9%。
任匯川續指，採用可換股債補充資本，只是要其票面利率低於企債，財務成本較低，預計最快明年第三季會發行，由於最快要待6個月後才可換股，轉股期長達6年，相信對股東的攤薄效應及股價影響較溫和。
不過，是次為內地保險業首隻可換股債券，所籌集的資金能否直接注入公司補充資本金，要視乎平保與中保監的溝通，任匯川亦指，目前正與監管機構商討，爭取將發行可換股債所募集的資金直接轉增資本，並指可能性很大。
此外，深發展及平安銀行整合按計劃進行中，平保已經承諾明年將通過定向增發的方式向深發展注資150億至200億元，資金主要來自上半年的融資。
高盛：可支持未來2年發展
高盛於報告中指，由於平保業務增長迅速加上A股市場波動，估計A股下跌1個百分點，會拖累旗下壽險及財險子公司的今年償付能力下跌1.4個百分點，而發行可換股債券可改善其償付能力。假設是次發債獲批，料未來每股盈利將攤薄8.3%，每股賬面淨值則提升7.4%，料可支持平保未來2年的業務發展。
招商證券指，平保今年先後兩次向壽險注資共100億元，6月向產險注資50億元，深發展亦向平保定向增發不超過200億元，目前資金缺口尚有60億元，發債注資後，估計餘下200億元的自用額度，另壽險有100億發債空間，財險亦有40億元次債額度。
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