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■梁亨
儘管印尼央行在本月8日宣布維持6%的現有基準利率不變，結束了此前連續兩個月的先減0.25%，再減0.5%的減息行動，然而先前的減息效應，使得近周全球股市在歐洲主權債的陰霾下，大盤的雅加達綜指近兩周還可以0.01%輕微跌幅，居期間全球十大最佳股市表現榜之列。分析認為，央行減息效應對經濟有正面的支持作用，因此印尼基金後市上升空間仍可看好。
據基金經理表示，評級機構惠譽於上周二，基於歐債危機可能進一步擴大，下調了部分新興歐洲國家的主權債評級展望，不過則在時隔兩日後的上周四上調了新興亞洲的印尼主權債債信評級，由投機級上調至投資級的BBB-，主要是肯定印尼政府債務佔國內生產總值的比例有所下降，加上經濟擁有增長動能的同時，也可望令企業盈利持續改善。受惠於惠譽調升評級激勵，雅加達綜指隔天就創本月最大的1.8%單日漲幅。
以印尼最大收入銀行的PT Bank Rakyat Indonesia為例，該銀行擁有全球最大「小額貸款業務」份額，其首席執行官早前表示，預期今年貸款業務有20%-22%增長，全年淨利有望增長20%；並表示明年擬推出1萬億盾的金融併購計劃，以提升銀行客戶的協同效益，如果目標實現，對銀行股價會有明顯的助益。
比如佔近三個月榜首的富達印尼基金，主要透過持有印尼上市公司股票的多元化管理組合。該基金在2008、2009和2010年表現分別-52.4%、124.78%及44.66%；其資產百分比為98.29%股票及1.71%其他；而平均市盈率和標準差為14.38倍及32.89%。
富達印尼基金的行業比重為31.52%金融服務、13.88%周期性消費、16.04%基本物料、8.09%電訊、2.79%房地產、2.66%公用、7.55%工業、10.08%防守性消費及0.78% 能源。至於上述基金的三大資產比重股票為8.98% PT Bank Rakyat Indonesia TBK、8.64% PT Bank Mandiri (Persero) PT及8% Astra International Tbk。
通脹回落 存減息空間
值得留意的是，印尼核心通脹率由1月的7%，下降至10月份的4.4%，創下2010年5月以來的新低水平，讓印尼央行明年有執行減息的空間，以抵禦來自其他央行的減息手段。
若投資者可承受單一新興市場國家股市的風險，並憧憬來年寬鬆貨幣環境還可激勵企業投資與民間消費信心，讓有關企業股受惠，現階段不妨收集相關基金建倉。
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