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梁亨
儘管前一個月的德國國債只銷售65%，但市場普遍認為這只是對歐元債務的不信任，而不是對歐洲最大經濟體的德國失信心，使得德股基金在聖誕前的粉飾櫥窗行情帶動下，前一周錄得全周平均2.64%漲幅後，大盤今年首個交易日以3%漲幅，居當天全球股市漲幅榜榜首位置，因此憧憬這會為「一月效應」帶來好兆頭，不妨伺機配置相關基金建倉。
據基金經理表示，西班牙標售3、6個月短期國債的收益率，前者由前月的5.11%降至上月的1.735%，後者同樣也由5.227%降至2.435%，加上歐洲主權債務重中之重的意大利，其2年期國債收益率跌至4.99%，劍指近9周以來新低的4.92%，主權債問題國家借貸成本下降之餘，挾著好於市場預期的IFO商業信心指數，讓德股大盤聖誕假前一周起一洗頹風。
央行：經濟增長基調無變
而德國央行日前也表示，雖然歐債危機使得德國出口備受競爭壓力，由於推動經濟增長的基調沒有改變，只要困擾市場情緒和基本面的主權債問題國國債收益率持續回順，當前歐洲央行的擴張性貨幣政策，將有助當地經濟回暖，為有關企業在來年經濟復甦提供良好的機遇。
以佔近三個月榜首的摩根德國增長基金為例，主要是透過德國企業的股票管理組合，以達致長期資本增值為目標。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-44.34%、26.93%及12.7%。資產分佈為99.26% 股票、0.57% 現金及0.17% 其他。基金平均市盈率和標準差為11.13倍及31.06%。
行業比重為18.17% 工業、17.36% 周期性消費、16.03% 金融服務、10.9% 基本物料、9.91% 健康護理、10.37% 科技、6.37% 電訊、8.39% 公用、1.52% 防守性消費及0.25% 房地產。基金三大資產比重為8.87% Siemens AG、7.72% BASF SE及7.49% SAP AG。
儘管在主要國家央行擴大較寬鬆貨幣政策下，今年全球經濟有轉折復甦的跡象，而隨著世界人口以每年7,800萬的速度增長，化肥、農藥在來自亞太地區需求增加，前景比其它產業更為謹慎樂觀。
以擁有682.4億美元市值的BASF為例，其11.6%季度收入增長、30.25%的股本回率和目前約高於8倍的市盈率，比鉀肥龍頭Potash Corp的估值還低，歐元貶值使得公司的出口更具競爭力之餘，也可為持股基金帶來投資吸引力。
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