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第一上海首席策略師 葉尚志
1月6日。港股在19,000點關口遇阻後，繼續向下回壓的動作，尤其是市場重燃起對歐債問題的憂慮，消息加劇了港股在彈高後的下跌調整壓力。在過去的三周，全球主要股市都走出了一波小幅反彈的行情，美國經濟數據表現勝預期，刺激美股道瓊斯工業平均指數創出5個月新高，歐洲股市和港股亦出現跟上，但是僅能挑戰到去年12月的高點水平，彈性明顯較弱。目前，由於歐元的跌勢再度加劇，跌穿了前期低點1.2858美元創出新低，令到市場焦點轉回到歐債問題方面，對於仍然處於弱勢盤面的港股來說，盤面的壓力將會是難以消除的。
恒生指數在周五出現平開低走，在開盤初段快速的打低到了18,500點關口後，展開了打橫的日內行情。石油化工股依然是護盤的主力，但是獨力難支，內地保險股和水泥建材股的加劇擴大跌勢，反過來對大市構成更大的拖累作用。恒生指數收盤報18,593點，下跌220點，主板成交量有437億多元。技術上，我們估計大市的反彈已在18,971點基本到位，目前仍處於回壓的行情當中，較強力的圖表支撐在17,800至18,000點區間。在資金流量未能再度回升之前，短期市況仍將以反覆震動為發展主流。
石油化工股再漲空間受限
盤面上，石油化工股持續強勢，出現逆市走高的行情。經國務院批准後，財政部宣布對石油特別收益金的起徵點，從40美元上提到55美元。在石油企業少交了稅額的背景下，石油化工股進一步擴展近期的漲勢。以最近一波升浪來算，中石化（0386）累漲了15％，中石油（0857）累漲了22％，中海油（0883）亦累漲了15％。在短期累漲幅度已多的前提下，加上大盤處於回壓的行情當中，估計石油化工股短期再漲的空間會受到限制。
另一方面，內地A股仍然處於尋底局面，上證綜合指數在周五創出新低點2,132點後出現小幅反彈，但是對於內地保險股未能帶來支撐作用。內地保險股全線下挫，中國人壽（2628）跌了2.69%，中國財險（2328）跌了2.17%，中國太保（2601）和中國平安（2318），跌幅更是超過了4%。至於水泥建材股方面，弱勢仍在加劇，安徽海螺（0914）和中國建材（3323）在創出兩個月新低後，股價在周五進一步走低，分別再跌4.96%和5.8%。
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