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■摩根資產管理分銷業務總監王大智(左)，市場策略師譚慧敏。香港文匯報記者劉璇 攝
香港文匯報訊（記者 劉璇）摩根資產管理昨日發表「摩根投資者信心指數」調查顯示，本港投資者信心進一步下跌，由去年9月份的110點跌至12月份的105點，稍為高於中位數100點，該指數已連續四季下跌，所有分類指數與9月相比均再次錄得跌幅。情況反映投資者對本地市場擔憂，尤其看淡環球經濟前景。
80%人最憂歐債危機
摩根資產管理分銷業務總監王大智表示，大部分投資者視歐債危機為最大憂慮，80%投資者認為歐債危機是今年最大的投資風險，其次分別為環球通脹升溫(64%)和商品價格上升(64%)。
但投資者對本港經濟前景持樂觀態度，有逾四成的投資者認為在未來6個月本地樓價會與現時相若，並有71%投資者表示在未來6個月會偏好投資本地市場。70%受訪者預計恒指在今年上半年將於18,001點至22,000點間徘徊。
摩根料內地可「軟著陸」
摩根資產管理市場策略師譚慧敏表示，內地全年經濟增長9.2%，第四季增長率放緩至8.9%加上通脹下跌，相信內地經濟將會「軟著陸」，減低市場憂慮，未來政策仍會偏向放鬆。至於內地CPI指數，她估計因農曆新年將至，下月內地通脹有可能回升，但之後會回落至約3%。通脹預計將會持續下跌，加上資金有流走跡象，預計中央將有更多空間下調存款準備金率。
美國方面，譚慧敏稱，由於環球通脹趨向溫和，經濟復甦進度延緩，聯儲局將繼續維持寬鬆政策，比之前更可能推出QE3。她亦指出，歐洲銀行的「去槓桿化」趨勢，或會在短期內影響亞洲銀行的資金形勢，但本港銀行貸存比由2010年的79%升至2011年的86%，但仍低於100%，反映本港銀行資金充足，該趨勢實際對本港金融體系不會有大影響。
估值低水 股票回報勝債券
即使市場充斥負面因素，譚慧敏仍認為，今年或有可能創新高。由於A股和H股的估值水平處於低位，若歐債沒有進一步惡化，未來12個月，摩根資產將會找機會選擇性地增加股票投資，主要認為股票的回報高於持有現金及投資債券，預計亞洲新興市場的股票表現較佳。
但她亦指出，若歐債危機惡化，歐元區衰退加劇，或有大型銀行面臨破產等不利消息傳出，亦會影響環球股市的走勢。該行給予中國、印度、印尼及泰國「增持」評級，香港、菲律賓予「中性」評級，日本、韓國、台灣及澳洲等予「減持」評級。
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