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第一上海首席策略師 葉尚志
1月27日。市場憧憬內地A股有望延續春節假期前的向好勢頭，加上期指市場在結算前出現技術性買盤托市，港股在周五繼續伸展短期升浪，但是在超買狀態仍有待改善的形勢下，我們估計港股短期再升的空間會受到限制，不排除有隨時出現獲利回吐的可能。
恒生指數出現震動上行的態勢，在盤中曾一度下破20,400點關口，但是在期指買盤的帶動下，大市逐步收復失地並且轉跌為升。權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)，是護盤的主力股份，合共對指數帶來接近60點的進賬，托市的味道來得比較濃烈。恒生指數收盤報20,502點，上升63點，主板成交量回降至585億元。目前，恒生指數已連升了六個交易日，累漲幅度有1,490點，9日RSI指標仍然高企於80以上的嚴重超買水平，加上大市成交量出現下降，要提防短期穩定性有轉弱的機會，估計恒生指數有回吐的傾向，向下填補20,162至20,302點的跳升缺口，建議短線操作可以繼續趁高獲利。
超買大盤股偷步回吐
盤面上，個別出現了嚴重超買的大盤股，已率先偷步回吐逆市下跌。長實(0001)跌了2％，新鴻基地產(0016)跌了1.17％。而內房股的調整壓力亦來得相對明顯，中國海外(0688)、恒大地產(3333)以及雅居樂(3383)，日內跌幅都超過了3％。值得注意的是內地保險股，受惠於內地A股觸底反彈的行情帶動，股價從本月低點來算的平均漲幅已達到了有兩成的幅度。但是，內地A股的反彈走勢已回升至關鍵圖表阻力區位置水平，估計對於內地保險股難以帶來進一步的短期刺激，建議可以關注趁高獲利的機會。
至於外圍股市方面，美股道瓊斯工業平均指數已升近去年全年最高位12,876點，估計中短期升浪已有基本到位的機會，要進一步向上突破擴展升勢，相信會有很大的難度。全球經濟增長在2012年將要出現放緩，已是不爭的事實。國際貨幣基金組織，把全球經濟增長預測下調了0.7％至3.3％。而美國聯儲局主席伯南克，在最近一次議息會議後，亦宣布把美國經濟增長預測，從原先估計的2.5%至2.9％，下調到2.2%至2.7％。因此，在今年經濟表現要較去年為差的背景下，我們估計美股要一舉升穿去年最高位的可能性不大。
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