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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
歐元區近日的經濟數據顯示，當地的經濟依然疲弱，歐盟委員會更預期今年第一季歐元區的國民生產總值，將較去年第四季下跌0.3%，即連續兩個季度呈現萎縮的情況。
不過，在大西洋的彼岸，同為已發展經濟體的美國，經濟數據持續改善，與歐元區形成強烈對比。
美國復甦 與歐元區成對比
最新公布的美國新申領失業援助人數跌至2008年3月起的低位，持續申領失業援助人數減少5.2萬人，再創2008年8月後最低水平，就業情況顯著改善；另外，美國2月份消費者信心更升至75.3的一年高位，為連續6個月向上，而由於個人消費開支對美國國內生產總值的貢獻高達七成，因此，消費者信心持續改善，對美國經濟前景有利。
另一邊廂，新興國家的增長步伐雖有所放緩，但仍相對強勁；中國內地去年的國民生產總值的增速，雖然較2010年回落至1.2個百分點，而國民生產總值的增速亦呈現按季回落的現象，不過，2011年中國的國民生產總值仍按年增長9.2%，而預期今年仍能保持8%的增長。
因此，可以預期的是，若歐債危機未有繼續惡化，即使預期歐元區經濟第一季或會出現萎縮，拖累環球經濟增速放緩，但今年全球經濟仍可保持增長，而世界銀行早前亦將今明兩年的環球經濟增長，由3.6%，分別調低至2.5%及3.1%。
歐債危機持續改善，再加上經濟數據向好，市場對經濟前景的看法由悲觀轉樂觀，令環球股市由年初起大幅上揚，截至上周五（24日）道指、標普及納指分別上升了6.2%至13.7%；英法德股市分別上升了6.5%至16.4%；上證亦上升了12.2%。
然而，由於股市反映市場預期，因此，即使希臘上周二成功獲得第二輪援助，避過違約，消息對市場的刺激作用亦不大，美股當日變動不大，歐洲股市當日更出現下跌。
油價高企威脅脆弱環球經濟
再加上，目前脆弱的環球經濟出現暗湧；伊朗堅持發展核計劃，面臨國際制裁，伊朗上周更象徵式停止向英法兩國供油，更可能把停止供油計劃，擴至其他歐盟國家，油價持續上漲，上周紐約期油升至9個半月高位，接近110美元的水平，上周累計更升近6%，帶動每加侖汽油價格平均升逾13美仙；倫敦布蘭特期油亦同樣升至9個半月高位，油價高企將使製造業的成本上升，威脅脆弱的環球經濟。
因此，在好消息出盡後，股市亦上升了不少的情況下，高油價對經濟造成負面影響的憂慮，將會壓制市場的樂觀情緒，拖累環球股市回吐，建議投資者宜趁高位獲利。
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