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韋君
港股於周三藉內地股市調整而出現先急升後急回的行情，但面對滬深股市昨日仍然走疲，惟本地市場卻現跌還升的走勢，好淡友大戶借中移動(0941)業績角力，是市況變得波動的原因。另一方面，濠賭股也是好淡角力的另一戰場，就以銀河娛樂(0027)為例，集團去年純利雖大增逾2倍，而去年第四季經調整EBITDA 按季升19%，按年增242%，高於市場預測，但公司仍不派息，則利淡股價。不過銀河可以由全日低位的18.04元，反彈至18.86元報收，可見其股價回吐，反而吸引資金趁低撈底。
雖然港股走勢吹無定向風，不過炒股唔炒市仍為市場特色，就以大成生化科技(0809)為例，便可以以近全日高位的2.17元報收，升0.16元或7.96%，成交增至8,195萬元。大成生化已定於下周三(21日)公布截至去年底止全年成績表，在業績期臨近下，似已有「醒目錢」入市。講開又講，集團在較早前發布盈利預喜時表示，今年首11個月的收益，按年增約50%，盈利亦顯著增加，因此預料截至12月底止年度收益及盈利，將按年大幅增加，主要因為集團所有下游產品的銷售量，平均售價及毛利率有所改善所致。
估值被低估 具反彈潛力
大成生化主要產銷以玉米提煉的產品，包括玉米澱粉及玉米蛋白粉，並利用上游生產的玉米澱粉去提煉高增值的賴氨酸等下游產品。來自行業數據顯示，中國今年飼料行業仍處於景氣階段，何況公司去年利用夏糧豐收之時已經完成玉米的存貨，成本基本鎖定，因此盈利表現理想也是順理成章之事也。就估值而言，該股每股資產淨值2.68元，即P/B只不過0.8倍，作為行業龍頭，其估值無疑已被低估。
花旗表在較早前推出的研究報告中，儘管預計大成生化2012年盈利增長較強勁的2011年有所放緩，但仍將其目標價由1.74元大幅調高至3.46元，相當於未來一年預測市盈率及市賬率8倍及1倍。若股價短期成功升穿2.23元阻力位，中線目標將上移至年高位的3元關，現水平上車，論值博率依然不俗。
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