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■美國經濟復甦勢頭已成，不過，要回復到2008年前般強勁，仍然需要一段時間，因此分析認為，聯儲局目前可以做的事，是繼續維持低息環境，而不用再推出量寬等措施刺激經濟。 法新社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
聯儲局周四（12日）凌晨公布的褐皮書顯示美國經濟維持增長，與1月份及2月份的褐皮書的表述一致，顯示當局認為當地經濟向好的趨勢未有改變。
從今年2月中至3月底，美國12家地方聯儲局所在地區的經濟維持擴張，而復甦的勢頭亦十分全面；房地產市場有所改善、建築活動增加、個人消費開支持續增長、製造業續擴張以至招聘市場亦有強勁的表現。
近日的數據亦顯示出相同的畫面；2月份美國個人收入和消費開支按月均有所上升，儲蓄率下降，市民的消費意慾增加，消費者信心未有減弱，密歇根大學消費者信心指數已連續7個月上升，而3月份的數據更升至接近4年高位，至76.2。
3月份製造業採購經理指數連續32個月高於50，3月份私人市場新增就業人數亦連續十四個月增長，失業率回落至8.2%，初次申領失業救濟金人數亦回落至4年低位，顯示美國製造業及就業市場持續復甦。
不過，有部分人士指出，3月份失業率下降是由於更多失業人士退出尋找工作，而非有更多人找到工作，而上周五（6日）美國公布的3月份新增非農就業職位僅得12萬個，大幅低於市場預期的20.5萬個，使投資者憂慮美國經濟的復甦勢頭減弱，並導致其後兩天環球出現震盪。
然而，數據波動屬正常不過之事，即使於2008年金融海嘯前，新增非農就業職位亦難多個月維持於20萬個以上，加上在眾多經濟數據持續向好，僅個別數據出現增長回落下，市場對美國復甦勢頭減弱的憂慮，似乎言之尚早。
雖然，於2008年金融海嘯後受到重挫的房地產市場目前仍然疲弱，最近發布的1月份美國20大城市房價指數連續第五個月下跌，更跌至2003年初以來的最低水平，顯示當地房價仍然未有喘定的跡象。但近日當地的房租有上升的跡象，加上經濟持續好轉，將可增加市民購房的動機，而最近美國房地產抵押貸款公司房利美亦發表報告指出，更多美國人預期未來一年房價及房租將上漲，有利當地房地產市場走出谷底。
美國經濟復甦勢頭已成，而自2009年第三季度結束衰退以來，美國經濟已經連續第十個季度實現增長，逐步走出2008年金融海嘯的陰霾，不過，要令美國經濟回復到2008年前般強勁，仍然需要一段時間，因此，聯儲局目前可以做的事，是繼續維持低息環境，而不用再推出量寬等措施刺激經濟，以免產生惡性通脹等副作用，反過來傷害正在復甦的經濟。
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