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證監會提出保薦人要為招股工作負刑責。諮詢文件建議，保薦人如果在招股章程中，有「不真實陳述」或「嚴重失當」行為，就要負上民事甚至刑事責任，可以根據現行《公司條例》，最高監禁3年及罰款70萬元。事實上，香港在上市監管方面一直落後於歐美市場。本港要鞏固和加強國際金融中心地位，就必須將確保上市公司質素放在第一位。將保薦人違規行為刑事化，有助加強對保薦人的制度規管，改善上市企業的審核工作，保證金融市場質素。不過，證監會沿用的《公司條例》罰則仍屬過輕，當局應研究增加罰則，並將罰款與所涉利潤掛鈎，以加強阻嚇性。
在本港新股上市程序中，保薦人擔當極為重要的角色：一方面負責發掘有潛質企業，引薦其在交易所上市；另一方面則發揮監管功能，以專業知識協助企業接受上市法規，完成盡職審查工作，確保上市企業的財務及盈利能力符合要求。然而，近年不少保薦人在盈利掛帥的前提下，角色向推動企業上市方面傾斜，沒有盡職做好審查等核心工作，有的甚至協助上市公司弄虛作假。由於前期的審查工作做得不嚴，令到一些財務狀況不健全公司也成功上市抽水，之後卻被揭發資料不實，引發股價急挫，令投資者損失慘重。
雖然保薦人責任重大，但過去本港對於保薦人的監管卻遠遠跟不上市場需求，出現了有監管者卻缺乏監管的怪現象。早前證監會對於違規保薦人兆豐資本罰款4200萬元，並處以「釘牌」重罰，現時又建議將違規保薦人行為刑事化，反映證監會有決心整頓市場秩序。本港作為金融中心，近年在股票集資額上名列前茅，但在集資表現亮麗的背後，卻屢被揭發上市公司的財務狀況出現問題，反映本港在上市監管上存在不足，長遠將損害本港競爭力。因此，加強制度監管，整頓市場秩序，不但不會影響企業來港上市意慾，反可吸引更多企業特別是內地企業放心來港上市，國際投資者放心購入本港股票，這才是本港金融中心可持續發展之路。
不過，證監會提出保薦人的最高刑罰只是入獄3年及罰款70萬元，對於一宗上市生意動輒獲利過千萬元的保薦人公司來說，只是九牛一毛，難有阻嚇力之餘，也與罪行嚴重性不相稱。本港應參考外國經驗，大幅調升現時罰款，可將其涉案的利潤抽取一個百分比，作為處罰金額，並引入「釘牌」等更重懲罰。不過，將保薦人的違規行為刑事化後，執法當局也要慎用手上利器，尤其是何謂「疏忽」與「欺詐」，本身也存在不少灰色地帶，而且在保薦人工序中包括律師、會計師、估值師等不同範疇，執法當局必須明確區分清楚相關刑責，並對保薦人的人數也應設限，以免出現權責分工不清的情況。
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