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香港文匯報訊（記者 卓建安、陳遠威）全球股市在「五窮月」蒸發4.6萬億美元（約35.7萬億港元），踏入「六絕月」市況動盪不改。上周五中美數據欠佳及歐債危機加劇，引發歐美股市各挫2%，資金大轉向，金價飆升，美國長期國債孳息率創歷史最低。外圍不穩為今天亞太股市加劇壓力，ADR港股比例指數顯示今日恒指將低開216點，見18,432點。不過，分析認為，港股累積跌幅巨，加上市場憧憬各地央行將減息及推QE（量寬）政策，港股跌穿萬八機會暫時不大。
歐美、中國新公布的5月PMI指數齊跌，反映全球經濟放緩加速，加上意大利被降級、西班牙銀行體系資金大舉流走令歐債危機加劇，道指上周五收市下挫274點至12,118點，跌幅達2.22%；納指更跌達2.82%；德國、法國股市亦分別跌達3.42%和2.21%。影響所及，上周五港股ADR全線下跌，其中滙控（0005）ADR收市折合60.05港元，較香港收市價跌1.31%；中移動（0941）ADR收市折合77.11港元，較香港收市價跌1.01%。國際油價大幅下挫，中海油（0883）ADR收市較香港收市價下跌1.41%至折合13.55港元。
美股跌幅驚人，但ADR港股比例指數則預示今日恒指開市僅跌216點，見18,432點，反應似乎不太大。分析認為，港股由於已經連跌四周，累積跌達12.91%，跌幅過度後的抗跌力亦會提高，料恒指退至18,300點有支持。金利豐證券研究部董事黃德几昨認為，最近港股的走勢已顯著跑輸外圍，今日港股開市未必有很大的跌幅也不奇怪，看恒指能否在18,300點守得住；他指，若今日外圍沒有重大的震盪，相信今日恒指跌穿18,000點關口的機會不太大。
本月不宜看得太淡
上周五港股的沽空比例已跌至10.4%的正常水平，是否意味著大市的沽壓已收斂，黃德几表示，隨著5月份期指的結算，目前衍生工具市場也不是一面倒向淡。他並認為本月投資者應留意幾項因素，其中包括美國聯儲局「扭曲操作」（OT）將於本月底結束，聯儲局於本月19日至20日將召開議息會議，市場對聯儲局未來政策動向有所憧憬。
此外，本周內多個央行議息，包括：澳洲央行周二議息、歐洲央行周三議息，周四則輪到英國議息，市場亦會觀望中國內地短期內會否進一步放鬆銀根，以及美聯儲局推QE3的機會。黃德几認為，6月的策略不宜看得太淡。
內地短期減息機會微
大華繼顯研究部主管吳新培昨預料，歐債危機會引發更多救援措施，美國6月或7月推出量化寬鬆的機會頗大，估計歐洲央行會降低息率，並發行新一輪長期再融資計劃（LTRO）以防銀行擠提。而美國正值選舉年，相信經濟問題會有所減輕，加上內地推出財政刺激措施，在中美的政策刺激下，未來1至2年經濟情況會較現時為好。
輝立證券董事黃瑋傑昨日則認為，內地短期減息機會不大，因以現時內地1年期存款息率3.5厘，通脹3.4%，實際利率只有0.1%，如減息便會造成負利率，對市場不利。美國為解決現時的低就業率，推出量化寬鬆措施的機會則較大，但未必會是QE3，而OT已實行一段時間，日後QE3的規模未必會如預期，估計介乎OT與QE之間。
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