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亞洲債券孳息仍然利好


http://paper.wenweipo.com   [2012-06-06]     我要評論

 美盛旗下公司西方資產管理(Western Asset Management)表示,穩健的亞洲國家應可抵禦未來的潛在挑戰。儘管市場仍然備受考驗及前景不明,但在環球貿易及新興市場的強勢帶動下,增長似乎逐步回升,這應可為政府及高評級企業債券的孳息帶來支持。

亞洲地區採靈活財政政策

 美盛西方資產亞洲機會基金經理廖家樑表示:「預計亞洲將倖免於全球經濟增長大幅放緩,實屬不明智。然而,亞洲的理想狀況帶動經濟暢旺,特別是區內政府相對穩定,而且擁有放寬財政和貨幣政策的空間,以應對需求急跌的情況。」

 廖家樑以印尼、印度、泰國及菲律賓近日調低政策利率為例,說明亞洲國家的靈活政策;而中國等其他國家則採取定向寬鬆措施,如調低存款準備金率。

 近日,西方資產把握亞洲高評級企業債券的強勁表現而獲利。在第一季,儘管亞洲的美元債券發行量創紀錄水平,但高評級企業債券的息差收窄約40至50個基點。在2012年至今,美盛西方資產亞洲機會基金表現優於指標,以美元計上升4.06%,而擢蚳洲本地債券指數則升3.74%。基金偏重高評級企業債券,以及貨幣挑選得宜,均為表現帶來主要的貢獻。

 廖家樑指出,亞洲債券孳息亦可藉地區需求增加而受惠。

 廖家樑表示:「綜觀亞太區,亞洲企業債券的需求顯著上升,特別是來自私人財富及零售市場。分析顯示亞洲對債券的需求佔本年至今的發債總額超過一半。」

 西方資產仍然認為,政府財政穩健,經常賬盈餘和通貨膨脹壓力減退,應能為大部分亞洲國家的政府債券收益率帶來支持。廖家樑認為儘管風險增加,但相信採取長期策略,應有助基金在中期抵禦市況波動。西方資產預計會對基本面穩健的國家維持偏高比重,並選擇性調整利率倉盤。投資組合看好的國家包括新加坡、菲律賓、馬來西亞和韓國,而看好的貨幣包括新加坡元、馬來西亞林吉特、人民幣和菲律賓披索。

 美盛西方資產亞洲機會基金截至2012年4月30日的管理資產為7.77億美元。 ■西方資產管理

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