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西班牙在上周六正式向歐盟集團提出金融救助，成為歐元區第四個申請資金援助的歐元區成員國，也是利用救助基金拯救其銀行業的首個國家。之前，葡萄牙、愛爾蘭和希臘都申請過援助基金，但是都無法改變歐元區縱深蔓延趨勢。這一利好消息的提振效應在資本市場中也是曇花一現。
西班牙政府或是真正求助者
1,000億歐元是拯救西班牙的良藥還是無濟於事的巫術經濟學呢？一直以來，西班牙銀行是西班牙國債的最大買家，這種自賣自買的手段就如國王的新衣，而現在西班牙政府被迫申請救助自己的銀行，不免讓人懷疑西班牙政府才是真正援助的對象。雖然西班牙首相霍伊公開宣稱這次救助能對西班牙面臨困境的經濟起到幫助，不過狡猾的他也為自己留下後路說，不要指望這輪銀行救助後情況馬上就會好轉。
此外，如果西班牙政府用1,000億歐元的救助款去救助其銀行業，這些援助資金將加之於主權債務上，那麼必然提高其政府總債務佔GDP的比重，上一財年的這一數字是68.5%。如果今年西班牙獲得這一救助款，那麼必然會推高債務比例10%到20%左右，由此產生的後果就是加重西班牙公債標售成本和發行難度，讓西班牙政府深陷泥潭而不能自拔。
另外，救助資金的來向也決定著西班牙經濟的前途命運。如果西班牙進行債務重組的資金來自EFSF基金，那麼銀行債的CDS可能不被觸發，但是一旦資金來自於ESM，那麼觸發銀行債CDS就是箭在弦上。因為根據ESM條約，ESM將優先於任何私營部門獲得賠償，這就將使持有西班牙債券的私人部門淪為犧牲品，引發新一輪的西班牙國債拋售潮，這樣無疑是對西班牙的經濟火上澆油。
千億歐元對解決問題無濟於事
總而言之，1,000億歐元救助西班牙的銀行業是歐元區的又一次巫術經濟學，對於西班牙還是歐元區的實質問題都無濟於事。
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