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第一金投信
歐債問題層出不窮，歐洲政局懸而未決，市場不確定性紛沓而至，第二季以來投資情緒浮動，海內外盤勢為消息面主導。第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，因歐元區弱勢國家出現反對撙節財政政策之浪潮，市場憂心此風氣若持續擴散，歐元區恐有金融危機及信用緊縮之虞，致使近來全球股市出現明顯修正。
然究其實，以現況來看，全球各主要市場股市市盈率（P/E）仍低於近5年平均，顯示股價對市場利空已有部分反映，預期一旦希臘政局底定且朝市場預期方向開展，股市將因利空出盡而有所反彈，此外，尚可期待的是美國聯儲局隨時可能推出貨幣寬鬆政策、中國政策亦以刺激內需為主調，預期在美、中市場內需持續活絡下，品牌消費勢力將可持續延燒，全球品牌商機後市看俏。
回顧近來國際總體經濟狀況，5月份美國ISM製造業指數為53.5、美國5月份ISM非製造業綜合指數為53.7，顯示美國製造業及服務業仍維持穩定擴張；歐元區部分，5月份歐元區PMI製造業指數從4月的45.9，下滑至45.1，是2009年6月以來最低，指數低於50，反映當地製造業衰退收縮。至於中國市場，5月份中國官方公布的PMI製造業指數為50.4，雖然仍落在代表擴張的50以上，但低於市場先前預估目標52，預期未來中國政府將進一步祭出更積極的寬鬆政策，以促進經濟擴張。
就產業方面來看，受惠於全球業務擴張帶動及消費趨勢轉變的平價品牌，像是西班牙服裝品牌Zara母公司Inditex，股價則逆勢抗跌；而科技新產品的Apple及華碩股價同樣在新產品創造新需求及擴大市佔率業績支撐下股價表現相對抗跌。
展望未來，馬治雲表示，歐元區債信危機尚未平息，近來市場仍舊震盪，惟從近期發展及過去歷史經驗顯示，全球危機多可在政府政策刺激及激勵下而獲得緩解，另外中國及新興市場有望在貨幣政策轉向後，人民的消費意願有望隨後續景氣回升而同步提升，預期擁有高品牌價值的品牌企業將可率先受惠。此刻，建議投資人將當前的危機視為入市的好時機，尤其回顧歷史經驗來看，全球股市第四季正報酬高，此時逢低分批進場布局，極有機會坐享下一波漲升行情。 (摘錄)
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