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群益證券
我們認為方興地產(0817)核心競爭力在於：1、母公司—中化集團（央企）資金背景雄厚、公司長期風險低於絕大多數地產企業，行業「洗牌」將給予公司更多發展空間；2、高端物業開發、經營、持有的商業模式運作成熟，品牌價值較高；3、「開發」+「持有」的商業模式平衡短期與長期價值。
其核心競爭實力在其經營上則表現為較高的土地稀缺性、產品相較其他競爭對手有溢價，業績具有長期穩定增長的潛力。我們預計公司2012年、2013年淨利潤分別達到28.2和33.2億港元，YOY增長20%和18%，目前股價對應2012年市盈率僅7.7倍，PB0.76倍，估值較低，因此繼續給予買入的投資建議。目標價：3.10港元。
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