 放大圖片
韋君
華南城控股(1668)旗下深圳華南城的商業批發中心模式和經營概念已成功在內地其他城市複製，為華南城盈利前景處於高增長期。
深圳華南城模式成功複製
華南城日前公布截至2012年3月31日止全年業績，受南昌華南城及西安華南城等的物業銷售帶動，使集團的銷售合約躍增至約71億元，扣除出售河源住宅項目的代價以及尚未入賬的約24億元，全年收入約36.7億元，不但實現其年度銷售目標，亦顯示集團的發展踏入收成期。
深圳華南城的成功，已逐步在其他城市「開花結果」，當中以南昌華南城為例，便錄得十分可喜的表現，銷售收益超過30.6億元，而西安華南城亦有約11億元，分別佔銷售總收益約43%及16%。
除了物業銷售理想，華南城旗下的物業出租、酒店收入和物業管理服務收入亦較去年同期增長近26.3%至約2.3億元，各項營業指標都反映項目的日趨成熟，亦向外界展示管理層的執行能力。值得一提的是，華南城多個項目已陸續落成，未來數年將踏入銷售的高峰期，集團的盈利表現可望更上層樓，成為股價反覆造好的催化劑。
銷售目標80億 派息大增
華南城2012/2013年度的銷售目標是80億至100億元，如果當中有一半約45億元可於2012/13年度入賬，再加上去年度尚未入賬的24億元，保守估計今年度的收入約有近70億元，較今年3月結年度翻一番。另一方面，集團現時手頭現金約38億元，負債比率21%，財政狀況健康，也將支持管理層未來維持慷慨派息。
講開又講，是年度集團派發末期息7.5仙，按年增加200%。若以扣除未計投資物業公司值收入益及相關稅務影響的母公司擁有人應佔淨利潤13億元計算，派息比率達35%。管理層指出，集團期望未來派息比率可維持在現金盈利30%至35%水平。此外，該股現時資產淨值為2.161元，股價尚大幅折讓46%，亦是其吸引之處。
華南城控股上周五以1.13元報收，上半年累計共升13%，表現較大市為佳，但較諸於不少同業已有滯後感，在業績表現理想以及估值仍偏低下，可候調整收集，後市有望挑戰年高位的1.3元。
|
放大圖片
