 放大圖片
■梁亨
儘管在上半年最後一個交易日國際油價大幅反彈，但上半年整體來看仍大幅下跌，在市場普遍認為國際油價已經進入熊市的拖累下，使得能源板塊股基金上半年以平均9.51%跌幅，居行業股基金排行榜的倒數第二位；現階段收集相關基金建倉，可掌握板塊股價受惠來自油、氣需求擴張時的更上層樓機遇。
據基金經理表示，從彭博的資料顯示，標普能源板塊目前12個月的9.5倍市盈率，相對於標普500指數的13.3倍大盤市盈率，兩者之間的28%差距，為2009年9月以來最大的，讓優質板塊股獲分析師的青睞。
比如佔2.87%資產權重的EQT，上月就獲得德銀分析師從「持有」評級，上調至「買入」；相對於同業要求最少4元(美元，下同) 的每百萬英國熱量單位來維持鑽井合理收益，EQT今年則採取增產30%。
而公司以3元的每百萬英國熱量單位，已經獲得25%的內部收益率，加上財務報表的負債比率僅為31%，以及每增加兩口鑽井，每股資產淨值可增2元，只要氣價穩步上揚，股價將受惠增產的規模效益，因此給予59元目標價；一旦股價達標，對持股基金也會提供一定的助益。
以佔近三個月榜首的MFS全盛全球能源基金為例，主要是透過不少於70%資產投資於與能源產業鏈有關的公司股票管理組合，從而達致以美元報價的資本增長目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為33.3%、13.28%及-3.84%。基金平均市盈率和標準差為11.12倍及23.87%。資產百分比為94% 股票、3.63% 現金和2.38% 其他。
資產地區分布為57.9% 美國、25.99% 英國、4.07% 加拿大、3.56% 歐元區、3.49% 日本、2.16% 新興歐洲、1.31% 新興亞洲、1.1% 拉丁美洲及0.43% 中東。
資產行業比重為80.26% 能源、10.6% 公用及3.14% 工業。基金三大資產比重股票為10.46% 荷蘭皇家殼牌、10.44% 艾克森美孚及5.95% 英國石油。
能源板塊將受惠油氣價回升
雖然全球對能源的消耗，讓近年油、氣的產出需求逐步擴大，但摩根士丹利全球能源指數上半年的超過10%跌幅，而標普能源板塊上半年的3.9%跌幅，也是標普十個板塊中唯一出現虧損的板塊，因此只要油、氣價格回溫，相關板塊股會水漲船高。
|
放大圖片
