「新股神」接班人唱好美股

http://paper.wenweipo.com [2012-07-10] 我要評論

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■Sam Peters(左)對美國市場仍持相當樂觀態度。旁為曾劭科。香港文匯報記者黃詩韻攝

——5大支柱撐起美經濟樓市回暖展新機

　香港文匯報訊　(記者黃詩韻) 美國經濟表現陰晴不定，不但動搖投資者信心，更令負面情緒湧現，恒指昨日受累跌372點，市場亦擔憂美國可能面對通縮的威脅。但「新股神」美盛資金管理主席米勒（Bill Miller）的接班人—Sam Peters對美國市場仍持相當樂觀態度，認為目前美國經濟有5大支柱撐起，稍後將漸見效果，當中房地產將起關鍵作用。

　美國非農業就業職位6月份僅增加8萬個，遠較市場預期的10萬個遜色，引發投資者恐慌，市場再次猜測聯儲局推出QE3。但美盛資金管理投資總監暨基金經理Sam Peters認為，QE3推出的門檻較高。要是就業出現零增長，甚至陷入負增長當中，才會推出QE3。但相信，就業數據目前雖然出現放緩，但仍然呈向好趨勢發展。加上房地產市場回暖，逐漸走向穩妥，將有利美國經濟增長。

就業數據呈向好趨勢發展

　當中，房地產擔當重要角色。他表示，美國公民每年需要的新建房屋據統計約100萬，但2009至2010年實際的新建房屋量只有約56萬。中間存在約40萬的差異，Peters指，一旦差異被填滿，將有助美國經濟增長，貢獻超越2%的比重。

多個行業財務報表見起色

　美盛環球資產管理業務拓展董事兼中國及香港零售業務主管曾劭科補充，美國當地現時就像2003年沙士時期的香港房地產市況，美國採取扭曲操作之後，將息率壓低，現時買樓平過租樓約20%。美國2006年房地產市場炙熱，投資到達十年之內的頂峰。泡沫出現後，經過6年投資意慾減少的情況，2010年房地產已經回穩，雖然房價暫未有強勁升勢，但量則正在提升，房地產新屋動工漸增。

　Peters強調，現時市場投資氣氛過於負面。2008年後，資金流入債券市場大大多於股票市場。但相信美股錄得強勁遠期回報的機會相當高。主要由於科技行業推陳出新、金融行業不斷改進財務報表情況見起色、能源價格下跌，利好工業、消費。

　他表示新興市場內需將是增長火車頭，會推薦以投資當地內需為主的歐美公司。健康醫療板塊亦看俏，但補充，選擇公司要看盈利增長與毛利率，並非所有投資新興市場內需的都值得買進。

估值偏低美股長線升幅勁

　他指，就價值基金來說，現時是趁低吸納優質股的時機，根據遠期市盈率計算，現時主要行業處於歷來估值區間的低水平。若按價值相對市脹率計算，金融業估值是20年以來的低位。Peters仍然看好資訊科技及金融業的個別股份，分別各佔價值基金的23.85%及18.28%。由於蘋果電腦的軟件系統及零售網絡有助提升顧客對產品的忠誠度，該公司為基金現時最大的持倉，佔基金資產淨值的4.88%。