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張怡
受到內地經濟增長放緩，以及企業盈利受壓等因素影響，國企指數今年以來跑輸大市，而部分有盈利拖累的股份，跌勢更甚。就以大中資水泥板塊為例，包括安徽海螺(0914)、華潤水泥(1313)和中材股份(1893)等，已先後發出盈利警告。作為水泥股龍頭安徽海螺水泥是於6月7日率先發出盈警，預料今年上半年盈利將按年減少一半或以上，而受相關因素拖累，該股上周五收報20.05元，今年以來累計跌達13%，已明顯較國指其間的5.41%為差。
根據工信部日前發布了今年19個工業行業淘汰落後產能企業名單(第一批)，涉及企業共計2,579家，淘汰落後產能規模與今年4月份下達的目標任務基本一致。在多個被淘汰落後產能企業的名單中，涉及層面最廣是水泥行業，共計 1,053家企業，佔行業約40.8%。儘管水泥行業汰弱留強力度大增，不過對於龍頭企業的安徽海螺而言，卻可望透過併購壯大實力，令日後在行內的競爭力更強。
值得一提的是，據聯交所股權資料顯示，一向無寶不落的摩根大通，於本月20日曾在市場增持安徽海螺水泥299.6萬股或0.23%，每股最高價20.15元，而平均價20.03元，涉資約6,001萬元，最新持股量增至13.14%。摩通再度出手增持，而買入價剛好又與該股上周五收市價相若，可見現水位對機構投資者的吸引力仍在。就估值而言，安徽海螺即使今年已難逃盈利倒退，惟預測市盈率尚低於10倍，作為龍頭股並不算貴。候股價在20元附近博反彈，中線上望目標為6月中旬以來阻力位的23元，惟失守19元支持則止蝕。
和黃炒業績 購輪19039可取
和黃(0013)已定於8月2日公布業績，若憧憬其成績表現理想，可留意和黃法興購輪(19039)。19039現價報0.215元，其於今年12月3日到期，換股價為76元，兌換率為0.1，現時溢價13.92%，引伸波幅30.6%，實際槓桿9.6倍。此證雖為價外輪，不過就勝在數據尚算合理，加上爆發力亦強，交投在同類股證也算暢旺，故可視為捧場選擇。
▼投資策略
紅籌及國企股走勢
港股反彈力度轉強，有利資金流入中資股。
安徽海螺
股價跑輸大市，已基本反映盈利倒退的不利因素，可望受惠行業整合，將有利股價回升。
目標價：23元
止蝕位：19元
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