 放大圖片
■楊紹華（左）及李慧勇。香港文匯報記者卓建安 攝
香港文匯報訊（記者 卓建安）中國最新公佈的經濟數據差過預期，令人擔心第三季度中國經濟仍在尋底。上海申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇表示，相信目前已經是中國經濟的底部，而在政府政策加碼之下，料中國經濟在第三至第四季度間回升。
李慧勇昨日在港出席記者會時表示，判斷中國經濟是否見底，主要有三個指標，一是房地產投資不見底，經濟不見底；二是出口不見底，經濟不見底；三是政府的政策走向決定經濟是否見底。他說，房地產市場是銷售決定投資，投資要比銷售滯後5至7個月，今年春節過後是房地產銷售的底部，以此推算，7至9月份將有可能是房地產投資的底部。出口方面，隨著外圍經濟的回穩，預計第三至第四季度中國出口有望改善。
放鬆政策政府正在加碼
政策方面，李慧勇表示，目前政府的放鬆政策正在加碼，5月份國家發改委開始加快項目的審批速度，6、7月份人行先後減息，預計8至10月份有關效果會較明顯地顯現出來。他並指出，在投資方面，還是要政府的投資先行，然後才會刺激民間投資。
李慧勇表示，今年初申銀萬國對今年中國經濟的判斷是：二（第二季）探底，三（第三季）回穩，四（第四季）回升，目前中國經濟正朝著有關方向發展。他承認中國最新公佈的7月份數據差過預期，但從上述的分析可以預期目前中國經濟已經見底，於第三季至第四季度間回升。他預計今年第三季中國經濟增長約7.9%，全年可達8%。
A股沒有大幅反彈條件
人行昨日公佈7月份新增貸款為5,401億元（人民幣，下同），大大低於市場預期。李慧勇表示，一般來講全年四個季度的貸款分佈為3、3、2、2，第三季度每月平均貸款約5,000億至6,000億元之間，再加上6月份新增貸款較多，7月份新增貸款回落至5,000多億元也較正常，而全年新增貸款可達到8萬億元。
對以下半年A股市場展望，申銀萬國證券策略分析師楊紹華表示，對下半年A股市場仍持審慎態度，A股沒有提供大幅反彈的條件。其原因包括雖然經濟有企穩跡象，但沒有出現明顯復甦，上市公司盈利改善的時間則往後推，資金供應方面二級市場的存量資金在遞減。
對於H股市場，申銀萬國證券香港中資股策略分析師胡曉暉表示，目前港股市場有個趨勢是海外資金在流入，而內地資金在流走，而海外資金對港股市場的影響力遠大於內地資金。他預計，若外圍無大的波動，港股可能已見底，國企指數到今年底的目標為11,994點，即較目前有約兩成的上升空間。
|
放大圖片
