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近日有關歐、美、中三大央行聯合「放水」的消息不絕於耳，先是中國宏觀經濟數據持續疲弱，令市場對降準、減息的預期逐漸升溫，但隨著中國央行在公開市場連續實施大手筆逆回購，將這一憧憬也被漸漸削弱，取而代之的則是今年以來炒作多時的美國第三輪量化寬鬆措施，即大家所熟知的QE3的推出。
市場對美推QE3預期升溫
事實上，今年以來市場便沉醉於美聯儲「放水」的預期遊戲，並飽受時冷時熱的煎熬，而上周發佈的FOMC會議紀要上傳出的信號更是推高了市場對QE3的熱切期望。在此寬鬆信號釋放之下，風險資產價格紛紛獲得提振，其中標普500指數再度回升至金融海嘯之前的高位，同時歐元和黃金價格也出現上漲。
另一邊廂，德國總理默克爾表明支持歐洲央行有條件協助財困國家降低融資成本，為歐洲央行買債計劃開綠燈，也令市場為之一振。總體而言，近期歐美聯合「放水」的憧憬，激起了資本市場的風險胃納及通脹預期，從而令黃金的保值價值再次顯現，刺激國際金價顯著上揚。
須防金價急升後臨回調壓力
綜合來看，投資者對政策刺激的預期是刺激黃金近來大幅走高的基礎，對歐洲大規模救市政策期待也造成了美元指數弱勢，加上QE3預期升溫以及原油持續上漲，都為短線資金快速入場提供了條件。不過，鑒於黃金短線已經出現了較大幅度的上漲，一旦伯南克的言論或者美聯儲議息會議結果不盡如人意，黃金將隨時面臨回調壓力。
黃金股中長期續看高一線
再看本港上市的四隻金礦股，招金礦業(1818)上周表現最為亮眼，一周累計漲幅達到19%，中國黃金國際(2099)緊隨其後，以17.8%漲幅位居第二，位居第三的靈寶黃金(3330)也有10%左右的升幅。
由此可見，黃金股的股價對於金價走勢可以說是相當敏感，考慮到近來幾隻個股已經累計了不少升幅，短線追高可能面臨一定風險。不過目前「放水」預期猶存，黃金在中長線來說仍將看高一線，投資者可等待相關個股的股價有所回落後再趁低吸納。
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