投資觀察：市場憧憬內地將出招

群益證券(香港)研究部董事 曾永堅

　全球矚目的Jackson Hole國際央行年會聯儲局主席演說，一如市場主流看法與我們的預期，並未有針對第三輪量化寬鬆措施(QE3)發表更明確的訊號或啟示，但伯南克的演說內容被市場普遍解讀為：他替未來推行QE3留下一條伏線，美股及現貨黃金價格上周五終盤回升，主因市場主流看法認為今年內仍有機會推出QE3措施。

　儘管市場維持對聯儲局於今年內推行QE3的憧憬利多美股、黃金及石油期貨市場表現，但預估港股短期內將受市場再對中國經濟硬著陸憂慮升溫及關注歐洲央行本周買債計劃詳情會否如期出台所拖累。

　中國製造業活動持續收縮，反映內地經濟面臨的下行風險有增無減。預計中國製造業不斷下行的狀況，將增加中國人民銀行於9月內再下調存款準備金率的可能，政策放寬的預期效應短期內有助紓減港股的下跌壓力。預估�琤肏�數短期內將反覆下測低點，首個技術支撐於19,300點。投資人短線偏向防守策略。