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■譚慧敏認為，QE3對新興市場的利好程度可高於QE2。香港文匯報記者陳遠威 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）歐美兩國再度放水，QE3利好投資市場氣氛，摩根資產管理市場策略師譚慧敏昨表示，歐債危機最壞的時間已過，但市場仍然有波動，相信債券市場波動較少而且能夠收息，放水政策或對債券的好處多於股市。
歐債危機最壞時間已過
譚慧敏表示，歐洲央行早前推出直接貨幣交易（OMT），無限量購買成員國債券，是繼長期再融資操作（LTRO）後另一能夠扭轉局面的要素，相信歐債危機最壞的時間已經過去，資金流動性方面已沒有太大問題，但不代表歐元區債務問題已經減少，調節過程仍然緩慢。
她亦表示，美國QE3沒有設定限期，力度高於市場預期，相信有助資產增值，意圖藉以利好經濟表現，成效有待觀察。以往兩次QE完結時，股市皆出現下跌，預計是次QE3將於美國經濟轉好，失業率下降至7%以下後便會功成身退。
雖然聯儲局將超低息環境延長至2015年，但譚慧敏指，由於QE3會促使通脹升溫，聯儲局在必要時仍有加息需要，估計低息環境未必會持續至2015年。由於市場預料通脹增加，利好金價表現，相信可帶動大宗商品價格上升。此外，高風險定息產品亦得以做好，並逐漸獲得市場追捧。
低息環境未必至2015年
財赤問題仍繼續困擾美國，譚慧敏認為，聯儲局進行削赤，無論如何都會對經濟有影響，為避免進入衰退，美國不能夠大減財赤。相信聯儲局擔心正值大選，財政的不確定性會令市場波動，因而才會推出QE3。
新興市場方面，譚慧敏稱，QE3除利好美股外，新興市場股票及債券亦得以利好，惟相對於QE1時的低估值，現時環球市場估值已有回升，相信對資產升值的作用並不如以往般大，加上新興市場面對通脹及加息壓力，並不能直接於QE3受惠，認為QE3對新興市場的利好程度可高於QE2，但則低於QE1。
另外，譚慧敏指，QE3亦利好亞洲市場的高息股及債券，亞洲股票的估值便宜，亦有增長動力，相信前景不俗，而高息產品在短期內仍然會是市場趨勢。
增持港股 看好地產板塊
摩根現時維持對港股「增持」及內地股市「中性」評級，並會繼續留意亞洲債券、新興市場債券及高息債券。港股看好地產股，而A股則看好內房、基建及科技相關股份。她亦表示，不預期內地經濟增長會向好，認為第3季經濟增長與第2季相若，增長不足8%，但由於佔經濟增長動力頗重的服務業維持強勢，基建方面亦有改善，因而不用過於擔心出現硬著陸。
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