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第一上海首席策略師 葉尚志
9月21日。港股在周四回跌後出現技術性反彈的走勢，但是整體上，我們相信港股在經歷了一波1,800多點的上漲行情後，將會有很大的可能性，逐步進入整固行情階段。目前，內地A股未能擺脫尋底格局，估計上綜指於2,000的心理整數關，有展開一輪多空對戰的局面。技術上，上綜指要回企至2,080之上，才可望扭轉尋底的格局。而內地A股的弱勢，對於已衝高了的港股，會構成拖後腿的影響作用。
A股弱勢 港股恐被拖後腿
恒指在周五出現反彈，但是力度不大，未能修復周四的跌幅。權重股滙豐控股（0005）、中移動（0941），以及兩隻石油股中石油（0857）和中海油（0883），是托市的主力，合共給恒指帶來60.92點的進賬。恒指收盤報20735，上升144點，主板成交量回增至538億多元。技術上，恒指仍有進入漲後回整的傾向，估計有朝著20,147至20,476跳升缺口來填補的可能。值得關注的是，期指市場將於下周四（27日）進行結算，在轉倉掉期活動逐步活躍起來的背景下，有增加大盤短期波動性的機會。以即月期指周五的收盤價來算，出現近來首度轉炒低水的狀況，意味著短期壓力有加劇的可能。
波羅的海指數快速回升
盤面上，大盤指數股繼續分化的走勢，但是整體上，由於前期漲幅已多，資金有逐步轉投中小股的跡象。值得注意的是，在全球央行放水的形勢下，投資者對於經濟回穩復甦的信心有所提振，估計國際貿易量亦有跟隨回好的機會。反映乾散貨航運費的波羅的海BDI指數，在本月12日打低到了661的三年多最低水平後，出現快速的回升，目前已告回升至貼近800的水平，相信對航運股板塊，可以構成股價修復反彈的借口。在周五，中海發展（1138）和中國遠洋（1919），分別漲了4.19%和3.85%，股價繼續創出月內新高。
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