|
本港樓市被大量資金炒升迫使政府推兩「辣招」調控，不少分析指熱錢與美國QE3放水效應有關，熱錢湧港已逐步在股市及樓市反映出來。熱錢在市場流轉，市場人士指出，金管局近日十度入市規模已近322億港元，樓市難以置身事外。無可否認，對上兩次熱錢流入時香港股市及樓市的表現都是正面影響，但不能忽視當中風險。
流入樓市影響較滯後
翻查數據，對上一次熱錢湧入於2008年第四季至2009年底期間，本港錄得淨流入資金共有6,400億港元，銀行體系結餘由當年10月前的100億元急升至2009年歷史高位3,200億港元。當時正值金融海嘯後，恒指於2008年10月跌至2004年來低位10,676.3點，但2009年3月美國宣布QE1加碼買債規模時，資金湧港，恒指一直急升至2009年7月重上20,000點水平，及後一直在20,000點的水位徘徊，在2010年5月因歐債危機問題方再次失守20,000點大關。
樓價方面，熱錢流入對樓市的影響會比股市較為滯後，故初期未必可太明顯反映出來。以中原城市領先指數(CCL)作為指標，CCL自2008年11月至2009年3月中一直在56至59點的水位徘徊，但QE1出台後成功升穿60點，至2009年8月更升穿70點，及後一直穩步上揚，至今達至112.25的破97年水平。
再對上一次，恒指當時正值史上高位，於2007年10月18日首次衝破30,000點，直至10月26日更企穩30,405點收市，10月30日收報31,638點，創出歷史新高，但當時熱錢流入規模較少而且時間較短。反觀，CCL指數於2007年10月底升穿60點後一直未有明顯回落，2008年1月升破70點，反映當時樓市持續平穩向上。
助長資產價格上升預期
值得一提的是，美國QE1時，本港豪宅和工商物業價格大升，當豪宅樓價飆升時，中小型單位售價也會水漲船高；熱錢流入助長資產價格上升預期，所以熱錢推高樓價風險不容低估。
香港文匯報記者 黃嘉銘
|
