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第一上海首席策略師 葉尚志
11月14日。港股出現縮量反彈，在延續一天跌、一天漲的交替行情。但是，從過去一周的市況來看，可以看到港股在跌市時成交量放大，反彈時成交量縮小，整體而言，我們估計港股目前的調整壓力仍相對較大，大盤市況仍將有逐步放下來的可能。操作上，建議要保持謹慎的態度，但是對於強勢板塊，如我們早前指出的內房股、澳門博彩股以及基建股，可以繼續重點關注。
住建部在十八大舉行的記者會上表示，內地樓市調控政策不會放鬆，但是我們相信目前亦未有加大調控力度的可能。事實上，在過去的三個月都未聽到有新一輪房調政策推出，說明目前的調控力度已發揮出效果。從內地房產發展商的銷售報告中可以發現，銷售數字都是理想的，甚至有提早完成全年銷售目標的報告。房企的加快促銷，給市場增加了供應量，相信這個是中央管理層樂於看到的。而房企的加快銷售，亦可以增加現金回籠，有助增強財務狀況，緩解了市場在上半年對於房企融資壓力的憂慮。
目前，內房股股價已全面起動，進入了整體強勢的階段。龍頭股中國海外(0688)，股價已率先創出歷史新高。其他在板塊裡的權重股，如華潤置地(1109)、世茂房地產(0813)以及碧桂園(2007)等等，亦已跟隨進入創新高的行列。我們相信內房股已進入整體強勢，後市展望正面樂觀，建議可以繼續關注強勢回整時的吸納機會。
大市穩定性有待觀察
恒指出現高開高走，日內漲幅把周二的跌幅完全修復了，但是在成交量縮減的背景下，估計大盤的反彈屬於技術性質居多，能否延續反彈勢頭有待觀察。恒指收盤報21,442，上升253點，主板成交量回降至483億多元。技術上，恒指已反彈至21,400的首個阻力水平，而10日和20日均線正逐步交匯於21,600水平，在恒指未能回企至這兩條均線上方之前，不可確認大盤恢復穩定性。
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