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香港文匯報訊（記者 劉璇）惠譽昨日發布報告稱，由於中國保監會最近實施了一系列推動保險行業自由化的政策，內地的壽險公司相比非壽險公司更有可能參與複雜產品的投資，令內地的壽險公司或會面臨新投資渠道帶來的風險。
根據保監會最新出台的政策，內地的保險公司可以更加靈活地分散投資渠道，包括可以投資信用相關的金融產品(如銀行的理財產品和資產支持證券），保險公司最多可投資其總資產的30%。此外，保險公司投資基礎設施債券和房地產相關資產不超過其總資產的20%。
新渠道缺二級市場流動性低
報告稱，相對於爭取市場份額，內地的壽險公司目前更重視利潤率的提高。雖然保費銷售放緩，但他們積極發展利潤率更高的期繳保費產品業務，從而促進了有效業務價值的持續增長。
根據路透引述惠譽亞太區保險團隊董事黃佳琪說，對這些金融產品的信用分析通常比一般的債券更加困難。由於缺乏二級市場，流動性也有可能受到限制，這些新的投資渠道有可能讓內地的保險公司面臨尚未充分準備應對和管理的新風險。
鑒於受評保險公司堅實的市場地位、適當的資本金水平、穩健的外部融資能力，惠譽對內地壽險行業維持穩定的評級展望。但是，內地的壽險公司的資本金水平仍然容易受到股票市場潛在的不利變化，以及中國經濟增速放緩導致固定收益債券信用質量惡化的影響，如果資本金水平持續性嚴重弱化可能會引發負面的評級行動。
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