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梁亨
儘管開季起標普公用事業行業指數跌了3.32%，相關基金也平均錄得-4.09%跌幅，然而在上周市場正面看待財政懸崖有望達成諒解，帶動股市顯著回升，作為具防禦色彩指標之一的道瓊斯公用事業行業指數上周的的超過3%漲幅，卻是遠超過道指的0.12%漲幅，因此憧憬公用事業股的價值面，還會獲得抱謹慎態度的投資者青睞，讓板塊股獲得更上層樓的動能，不妨收集相關基金建倉。
據基金經理表示，雖然公用事業股基金今年來累計的平均錄4.61% 跌幅，是行業股基金排行榜上的下游位置，但野村日前對19個行業板塊的2012財年企業盈利評估，有高達12行業是被評為盈利前景下降，只7個行業是被評為有盈利提升。
美股息稅憂慮已消化
公用事業更被評為有顯著盈利提升的板塊，原因是上半年在油價下跌因素下，板塊的盈利均超過市場的預估，即使在2012財年有少數核電堆重新運作，讓板塊的財年盈利有所下降，但整體板塊的財年盈利還是有健康的發展。而美國板塊股在大選後觸發的股息稅憂慮，已在早前的整理中反映，因此其價值面在上周股市回穩下，行情又再度升溫。
以佔近三個月榜首的法巴環球公用事業基金為例，主要是透過包括電力、煤氣、自來水公司或是多元化公用事業服務公司，甚至是能源生產商或分銷商的公司股票為管理組合，以達致中線資產價值提升目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為4.69%、-4.65%及-7.63%。基金平均市盈率和標準差為13.2倍及12.7%。資產百分比為100% 股票。
資產地區為53.06% 美國、11.3% 英國、8.24% 其他地區、7.98% 德國、6.25% 法國、5.65% 日本、4.61% 意大利及2.92% 香港。
資產行業為44.79% 公用、44.79% 電力、4.44% 石油和天然氣、3.67% 能源及2.25% 水務。基金三大資產比重股票為6.94% National Grid、5.66% E.ON AG及4.85% GDF Suez。
作為受利潤和價格監管下市場操作，即使通脹會導致投入設施的成本增加，導致公用事業公司的估值較低，但更多的資金投入在保證回報下，收入會相應地增加。
雖然SPDR公用事業指數基金的股息率來到了4.2%，但從過往歷史標準，這板塊的股息率，與投資級公司債的收益率是有折讓來看，目前兩者的收益是處於同一水平，表明前者的價值是被低估。
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