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梁亨
儘管巴西IPCA通脹指數11月份的0.6%上升，是高於道瓊斯對10位經濟學家的0.49%中值預估，但在美國勞工部公布的上月經季節性調整非農就業職位遠優於經濟學家的預期，以及美國失業率下降至2008年12月以來的最低水平，讓聖保羅指數來到上月初以來新高；因此憧憬大盤還會受惠落後補弱行情的動能，不妨伺機收集有關基金建倉。
據基金經理表示，受到政府決定重新檢討國內電力公司補貼方案，不僅大盤11月份今年只漲了0.71%，也讓目前不足10倍市盈率、在大盤今年累計只漲了5.06%下，是低於長期平均的10.6倍；而相關基金上月更是平均跌了2.91%外，基金的今年累計平均5.9%跌幅，也是落後於俄、中、印平均8.08%、12.01%以及24.58%的漲幅。
股市市賬率徘徊海嘯水平
但近期市場對美國解決財政懸崖的信心增強，讓商品指數反彈之餘，也讓今年飽受商品價格拖累的巴西股市，隨著內地PMI指數連續兩個月站上50%，內地經濟回春以及來自內地基礎建設需求，可望進一步帶動鐵礦砂價格回升。
這對於巴西鐵礦砂企業有正面助益外，大盤目前1.4倍的市賬率，與2008年金融海嘯期悲觀期間的1.48倍相若，在全球低利率環境下，市場信心面回暖，將有利大盤上攻的空間。
以佔近三個月榜首的德盛巴西基金為例，主要是透過在巴西註冊或公司大部分經濟活動來自巴西的股票管理組合，以達致長期資本增長的目標。
該基金在2010和2011年表現分別為-2%及-21.53%。基金平均市盈率為14.01倍。資產百分比為100% 股票。
資產行業為25.95% 金融業、16.6% 必需品消費、14.11% 基本物料、12.76% 能源、11.75% 工業、8.8% 非必需品消費、4.3% 資訊科技、2.44% 公用、2.39% 電訊及0.89% 健康護理。
資產地區分布為資產地區分布為97.16% 巴西、2.03% 墨西哥及0.81% 哥倫比亞。基金三大資產比重股票為9.28% 淡水河谷、8.73% Banco Bradesco SA及8.67% Petroleo Brasileiro SA。
雖然巴西第三季GDP只比第二季增加0.6%，這數據也遠低於巴西財長此前預測的1%至1.3%，但央行大幅減息後，內需消費已穩步回升，財長上月底表示政府將採取更多促進經濟措施，減稅加上擴大基建等，讓相關企業業績值得憧憬。
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