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香港文匯報訊（記者 黃詩韻）涉資高達18億元（人民幣，下同）的李寧（2331）「渠道復興計劃」可以如何幫到經銷商及李寧本身？重點支持經銷商清理庫存、回購、整合銷售渠道，以及透過具針對性的復興方案，進行經銷商的應收帳重組。該計劃允許經銷商投放更大量的新產品組合到市場，以更好地滿足各地消費者需求。
市場飽和 變革才走出困局
除此之外，此復興計劃還將幫助經銷商改善他們的財務狀況以及現金流，為未來發展打下基礎。渠道復興計劃一次性投入將主要是以非現金、抵消應收賬款方式體現。同時，李寧公司也重整渠道政策，以支持零售能力強的經銷商。
李寧執行副主席金珍君指出，過往的十幾年，公司通過批發式運營迅速擴張銷售網路，佔領市場份額，搶佔了第一輪發展的先機。
解決積累 可理順下游渠道
然而最近幾年，在整個行業的增長速度迅速下滑並出現飽和跡象的情況下，以往的發展模式無法有效滿足行業未來發展對企業的要求。過於激進的發展導致經銷商庫存增加，零售店舖的經營能力和盈利能力全面下降。管理層堅信復興計劃是公司變革的關鍵一步，也是變革成功的根本。只有通過復興計劃，理順下游渠道，解決行業多年積累的問題。
內地兩年內市佔冀增至14%
公司又指，該計劃在數個月前已推出，從產品定價及銷售量情況而言，測試反應正面，集團挑選的部分經銷商，因定價良好，銷售量高出平均三至四倍。金珍君則期望計劃可以令公司未來兩年，在內地的市佔率增至14%。
致富證券資產管理部聯席董事莊志豪對此舉措看法正面。雖然方法的成本較貴，但認為整個體育用品行業去貨程度都不良，必定要清除存貨、改善銷售。李寧作為行業龍頭率先進行此類計劃是好事。
致富：料需2年才現轉機
至於該類股價的前景，莊志豪認為行業的不利因素已經反映出來，現時是行業的低谷時期。未來一旦行業有好轉，實行渠道改善的公司會首先受惠。不過相信至少都要1至2年才能出現轉機，今年聖誕雖是銷售旺季，行業亦未必有太大反彈。
至於同業特步國際(1368)昨日股價升1.3%、安踏體育(2020)亦升逾2%，莊志豪相信，投資者看好某些股份主要與這些公司派息高以挽留投資者有關，但呼籲投資者應謹慎投資，畢竟整個行業仍處低谷，一旦公司現金流出狀況，派息不保的情況隨時會發生。
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