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■內地放寬企業境外上市，預計不少A股IPO將轉赴香港上市，本港在「執二攤」之下，力爭重登全球IPO三甲。資料圖片
——撤「456」限制 中小內企蓄勢待發
香港文匯報訊（記者 劉璇）揮別跌宕起伏的2012年，儘管春寒料峭，但市場普遍對2013年首次公開招股(IPO)審慎樂觀，預計今年股市波動性相對減少，加上內地鼓勵企業海外上市為A股IPO「堰塞湖」洩洪，本港有望「執二攤」，IPO市場勢將谷底反彈。有機構預測今年本港將有70至85隻新股上市，集資1,000億至1,500億元，宗數及集資額可較2012年分別增37%及68%，總集資額更有望重返全球三甲。
過去幾年A股表現由於長期低迷，內地為救市更一度暫停了審批新股，令目前排隊在A股市場上市的公司，已經積壓超過800間，其總集資額約為5,000億元人民幣。而2012年A股市場全年的融資額也不過逾1,000億元人民幣，這表明即使A股IPO重新開始審批，仍有大量的集資額很難在A股市場消化，因此，市場人士預料，中小規模的內地企業仍是未來香港IPO市場的生力軍。
A股5000億集資額待釋
中國證監會在上月20日公布新的境外上市指引，在今年1月1日開始將內企赴H股上市的「456」限制撤銷。「456」限制是指申請在境外上市的內企必須擁有不少於4億元人民幣淨資產；集資額不少於5,000萬美元；每年淨利潤不少於6,000萬元人民幣，內企境外上市不再設下門檻。安永大中華區高增長市場主管合夥人何兆烽就預計，更多內企將赴香港上市。
其他新股來源方面，有市場人士曾表示香港IPO的傳統來源大型國企在過去數年間已完成上市工作，因此香港IPO資源日益枯竭。不過，德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興則指出，雖然確實已有很多大型國企來港上市，但其中許多均是只分拆了旗下業務上市，集團整體上市的情況並不算普遍。因此，他預計2013年，仍有類似今年人保和財險（2328）關係般的大型集團整體上市的情況出現。
B轉H或成主流趨勢
歐振興亦認為，近日放寬內企的H股上市要求可推動部分已申請A股上市企業轉往香港主板上巿。同時由於A股和H股的估值因A股巿場改革而日漸收窄，相信能夠符合港交所上市要求的企業，將有部分來自目前正於深圳中小企業板和上海主板申請輪候上巿的400多間公司。
他指，內地資本巿場改革和放寬H股上巿要求，將有助推動B股公司轉成H股上巿的主流趨勢，這趨勢勢必成為2013年巿場另一主要亮點。大約40間同時於A股巿場上巿而又可符合港交所上市要求的B股公司，可望轉換成H股公司。由於這些公司的財務表現多年持續穩健，預料投資者對這類公司轉換成H股上巿均會表示歡迎。
土炮新股料再掀熱潮
2012年香港本土品牌翠華（1314）和必瘦站（1830），以及2011年米蘭站（1150）的上市雖然集資額並不大，但均獲得市場的普遍關注。再有本土品牌走向資本市場，或成為2013年新股的另一個亮點。
事實上，擁有30餘年歷史的「名人飯堂」利苑，數年前已有意上市，或成為其中一顆明日之星。
另外，未來港交所簡化第二上市程序，將進一步吸引國際企業在港上市。雖然現時本港PE並不吸引外資，不過，相信那些對資金需求較大、希望通過香港上市開拓內地市場的跨國企業依然選擇來港上市，尤其集中於資源類新股。據悉，其中包括一家外資煤礦商，但該市場人士拒絕透露具體信息。
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