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■人保在12月集資270億元，助香港去年新股集資額重登全球第四。資料圖片
香港文匯報訊（記者 劉璇）2012年，香港失去了IPO王者的皇冠。在連續3年IPO集資總額名列全球之首後，更一度跌至第六，惟依靠最後一季上市的人保（1339）270億元的集資額幫助下，以62隻新股集資894億元的成績攀升至第四位，略高於深交所的862億元，卻遠低於納斯達克的1,753億元。
回顧2012年香港IPO市場，與2011年90間新上市公司和2,714億元集資額相比分別下降了31%和67%，為2009年金融海嘯以來最差。以人保、海通證券（6837）、伊泰煤炭（3948）、陽光油砂（2012）和復星醫藥（2196）前五大集資新股共籌575億元，較2011年的包括嘉能可（0805）、Prada（1913）等在內的五大新股合計集資額1,431億元跌60%。
逾半新股PE單位數
2012年，有超過五成的上市項目市盈率（PE）僅為單位數，這就直接影響新股的定價。2012年有80%的IPO項目定價處於及低於發售價格範圍的中間值，有接近一半的項目定價在發售價格範圍的下限。較2011年的75%略微有所升高。
此外，環球經濟疲弱，迫使資金從資本市場撤走，在2012年新股中，有39%（2011年為31%）的主板IPO認購不足，相對較受追捧的主板IPO項目中，有75%（2011年為43%）獲得少於5倍的超額認購。當中，與2011年以2,179倍超購，刷新香港超購歷史的米蘭站（1150）相比，2012年「超購王」中國機械（1829）的57倍也不過是小巫見大巫而已。
內企佔總集資額九成
與2011年相比不變的是，內地企業依舊是本港新股市場的主要動力。在62隻新股中，有42隻內地新股，佔新股上市總數的68%，高於2011年的57%。從內企集資額來看，2012年集資額達到807億元，更佔總集資額的九成，大幅超越2011年的40%。
然而，原本被各機構譽為「新股新勢力」的嘉能可、Prada、新秀麗（1910）和歐舒丹（0973）等為代表的國際企業，卻只是曇花一現。2011年，有19家跨國企業來港上市，集資額佔全年總額的52%，但2012年卻減少67%至3宗，集資額亦銳減97%至62.7億元，僅佔總集資額的7%。
雖然國際企業為本港的貢獻銳減，但B股轉H股的創新模式卻為香港新股市場帶來新的契機。2012年底，中集集團（2039）以介紹形式在主板上市，為B股改制揭開了序幕的同時，也為後續質素較高、符合港交所上市要求、有國際業務發展需求的大型B股開闢了一個新的模式，成為本港新股市場的一股新動力。
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