紅籌透視：扶農政策中化化肥前景佳

http://paper.wenweipo.com [2013-01-09] 我要評論

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金利豐金融集團

　扶農一直為中央發展的主要政策之一，憧憬即將發布的一號文件再次聚焦「三農」發展，相關概念股近期走勢不俗。新年伊始，農民始為春耕作準備，有助帶動化肥需求上升；加上早前審議通過《2013年關稅實施方案》，擬下調多個化肥品種的出口關稅，可望提升國產產品的海外競爭力，行業前景有望改善。

　同時，內地持續加大對農民的補貼，支持特色農業及現代化農業的發展，保證糧食產量的穩定增長，相信可為企業帶來不少機遇。中化化肥（0297）為內地最大的化肥分銷商，可望獲母公司中化集團及策略股東全球最大化肥生產商Potash（NYSE：POT）的財政支持，又曾與Canpotex、APC和BPC等多間國際供應商簽訂海運鉀肥進口合同，有助鞏固集團於行業的領先地位。

中化雲龍磷肥已提供盈利

　集團於去年11月與荷蘭皇家殼牌集團簽署兩項合作協定，並於生產硫加強型肥料、開展硫磺貿易等方面進行合作，料將成為未來增長動力。另外，集團同時積極拓展上游業務，去年初收購尋甸龍蟒，並更名為中化雲龍，該公司擁有30萬噸飼料級磷肥的生產能力，可進一步整合垂直產業鏈；中化雲龍上半年已為集團貢獻收入2.15億元人民幣和溢利3,455.5萬元人民幣。

　去年10月，集團以增資擴股的方式為附屬中化平原引入陽煤化工，料有助穩定煤炭供應，提升競爭力。不過，於增資完成後，中化化肥僅持有中化平原36.75%股權，中化平原不再為公司的附屬公司而成為聯營公司，其財務報表亦不再併入集團的綜合財務報表內。惟中化化肥向中化平原提供的委託貸款，每年將貢獻利息收入最多約為7,200萬元人民幣。

　走勢上，1月2日形成「大陽燭」重上10天線，目前各主要平均線呈順向排列屬利好，STC%K線於超買區仍走高於%D線，MACD牛差距擴大，料短線升勢可以持續，可考慮2.05元水平吸納(昨收市2.05元)，上望2.35元，不跌穿1.9元可續持有。