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上周末2013年中國人民銀行工作會議提出要積極做好合格境內個人投資者（QDII2）試點相關準備工作。中證監主席郭樹清出席論壇時亦表示，今年內計劃推出QDII2。
與QDII中的境內機構投資不同，QDII2是指在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務的一項制度安排。QDII2與此前所說的「港股直通車」在技術操作上或有區別，但在實質上都是境內個人投資者投資境外的一種方式和途徑。顯然，有關舉措對內地資本項目自由兌換、人民幣國際化均有推動作用。
5年洗刷 A股平過H股
2007年「港股直通車」概念曾刺激港股創出歷史高位，其後因為各種原因被叫停。市場將消息解作港股直通車再次啟動，但估計今次對港股刺激有限。首先，兩地股市目前的狀況與2007年相比已有很大的不同。當時內地A股的估值高出港股很多，港股因而極具吸引力。而經過5年的下跌，現時A股估值已回落至較合理水平。AH股溢價指數已跌至100以下的水平，理論上表示A股相對H股仍有折讓。
事實上，2007年時內地成立的4隻QDII基金，時至今日均「未返家鄉」，已使得內地投資者對外投資充滿戒心。其次，人民幣的升值預期，也對內地投資者向外投資構成另一重顧慮。倘本幣升值，投資期完結後造成的兌換損失，將蠶食投資回報。此外，投資者需注意的是，人行表示積極備戰QDII2試點，或意味著有條件有範圍的開放，但未詳述。 ■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羨明
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