高盛哈繼銘：「兩會」前A股因素正面

http://paper.wenweipo.com [2013-01-16] 我要評論

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■哈繼銘稱，宏觀數據料續向好，對A股市場也會產生正面作用。張偉民攝

　香港文匯報訊（記者　涂若奔）高盛投資管理部中國副主席哈繼銘昨日出席論壇後表示，A股近期上漲受到諸多因素影響，首先是內地宏觀數據相當不錯，出口、消費等表現都有加快趨勢，顯示經濟已經見底回升；其次是市場對內地未來改革抱有期望，也有相當的信心，相信未來幾個月一直到「兩會」期間，這種信心會進一步增強，宏觀數據會繼續向好，對A股市場也會繼續產生正面作用。

城鎮化成今年增長新亮點

　哈繼銘回應傳媒提問時表示，內地改革是否能順利推進，仍有待觀察，其效果可從兩類政策看出端倪，第一是能否找到經濟增長的新亮點，「這一點已經比較明確，城鎮化將會是新亮點」。第二是如何提高經濟增長的效率，令生產力更加有效地刺激經濟活動，這包括資源價格的改革、推進收入分配的改革，促進經濟增長模式的轉變等，但他認為這些改革是否能取得實質進展，可能要到今年秋天才會有比較明確的信號。

　被問及QFII2推出對市場的影響時，哈繼銘表示，QFII數量的增加，肯定會增加A股投資的需求，在供給不變的情況下，需求的增加相信會產生正面作用。但他同時指出這是「虛擬的假設」，實際供給可能會發生變化，首先是現時內地暫停了IPO，但不會永遠停止IPO，其次是引進境外投資者後，對投資效率在一定程度上也會有影響。他又指出，當內地投資者有機會在境外尋找到投資機會時，「老百姓有了選擇，會起到倒逼內地市場改革的作用」；之後又補充稱，其實內地啟動國際板會起到更大的作用，但目前形勢下不太可能啟動。

籲內地放鬆個人跨境投資

　哈繼銘此前在論壇上致辭時還表示，現時內地居民理財渠道有限，信託產品也不成熟，呼籲內地放鬆對個人跨境投資的限制，令內地居民可到海外投資。他並指出，內地現時經濟增長過度依賴投資，其佔整體 GDP 約五成，投資效率也不斷下降。他認為這種情況與利率市場化水平不夠有關，建議進一步推動利率市場化，以改變經濟增長過度依賴投資的局面。