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梁亨
儘管德國上月PMI升至50.3的重返擴張區間，但歐元區2月製造業PMI持平於47.9，加上擔心美國政府自動削支機制於上周六正式啟動，大盤上周五還是微跌了0.43%。不過，德國製造業擴張態勢將促使相關企業的市盈率獲得上行動能，提升德國股票基金的前景。
據基金經理表示，由於製造業佔德國GDP達21%之強，因此上周數據的亮點除了是連續第二個月擴張外，來自亞洲新興市場的強勁需求再次推動了德國製造業的增長，使得製造業的產出和新訂單錄得自2011年5月以來的最大漲幅。
分析師普遍看好經濟景氣
而以275名專業投資者和金融分析師的中期經濟前景為調查對象的ZEW調查顯示，數值由1月的31.5點，上升至2月48.2點，是優於市場預期的3點外，也是近2年來的高水平，表明該國投資界對國家的經濟景氣是抱有積極期盼。
以佔近三個月榜首的摩根德國增長基金為例，主要是透過德國企業的公司股票投資管理組合，以達致長期資本增值的目標。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為12.7%、-19.49%及30.35%。基金平均市盈率和標準差為12.55倍及27.12%。資產比例為99.5% 股票及0.5% 貨幣市場。
資產行業比重為18.8% 金融業、17.6% 非必需品消費、15.8% 基本物料、14.3% 健康護理、13.9% 工業、10.6% 資訊科技、3.2% 公用、2.7% 通訊服務及2.6% 必需品消費。
基金三大資產比重股票為9.4% 拜耳、9% SAP及8% 巴斯夫。
雖然拜耳預期今年410億歐元收入，稍低於26位分析師預期的415億歐元中值，由於公布上季錄得銷售同比增7.3%，上升至98.6億歐元；EBITDA為18.3億歐元，同比18%上升，較市場預期的18.1億歐元為佳。
公司預期今年農藥和新藥的銷售可超越同業，到2015年，保健方面的銷售和農作物收入將分別達到220億歐元與100億歐元。
因此，繼美銀美林將拜耳加入其「Europe 1」首選股名單後，1月25日創了76.2歐元歷史高位，2月底再創76.32歐元新的歷史高位。德國商業銀行上周五重申拜耳「買入」評級，給予的90歐元目標價，一旦達標，持股基金也會受惠而水漲船高。
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