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香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）即將過去的第一季，A股如銀蛇一樣上竄下跳。展望第二季，在IPO重啟、各地落實房地產國五條和央行銀根逐漸收縮等「陰霾」影響下，滬指預料依然上下翻舞，在2,100點至2,500點之間震盪。
在去年12月至今年1月，許多金融等個股上漲50%以上甚至近一倍，吸引投資者踴躍入市，許多機構和分析師均高呼A股牛市來了。結果在2月底的房地產新國五條打壓和近日銀監會出台規範銀行理財產品等影響下，A股兩大支柱地產和金融股紛紛繳械投降，滬指跌至2,250點下方。整個一季度，滬指不但未見牛市，甚至還下挫1.45%。
平保發債 IPO大抽水
展望第二季，不利因素更多：平保獲准發行260億元可轉債，相當於創業板50家公司的IPO規模；新股IPO有望4月啟動，目前排隊企業高達838家，有如股市「堰塞湖」；商業銀行產品資金規模達到數萬億，銀監會推出規範通知，為此勒上緊箍咒，從而影響銀行收益；4月各主要城市都會出台抑制房價細則，令購房者觀望，成交量下滑影響地產股表現。而金融和地產兩大權重板塊，若表現欠佳，A股自然難有好走勢。
國策打擊地產股走勢
另外，新政府厲行節約，大力抑制三公消費，對酒類和高檔汽車等帶來不利影響。目前央行正通過正回購來調節市場，未來如果通脹水平上升，央行將會提高銀行存款準備金率甚至加息，從而大幅收縮市場流動性。而流動性是A股活躍和走強的關鍵因素，當收縮銀根信號不斷釋放，便會引發投資者大肆拋售股票。
在上述諸多不利因素影響下，第二季A股主要以震盪為主，一些分析師預計滬指將在2,100點至2,500點之間上下震盪。儘管第二季料有進出口、經濟增長等利好信息，但也難以令A股出現去年12月至今年1月的小牛市行情。投資者要把握蛇的特性，保持冷靜理性等待時機，一旦有一段好時機來了，像是蛇樣等機智出擊，定能有較好收益。
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