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踏入第二季，港股即爆發小型股災，到底本季投資策略該怎樣部署？雖然美國經濟復甦表象明顯，但朝鮮半島局勢緊張、內地H7N9禽流感持續擴散；以及日本推出無限量寬措施吸引資金，金融大鱷「醒目錢」借機食大茶飯，四重因素影響著市場反覆。因此，分析師建議，投資者宜守不宜攻，抱審慎態度。正式出手前先停一停、諗一諗，不妨暫時留意具防守性的公用股、高息股，靜待第三季高潮。 ■香港文匯報記者 黃子慢
市場大部分的分析師均預期今季非熊市，若美國經濟進一步向好，使中國經濟回穩，可減少歐債危機對市場帶來的負面影響。惟朝鮮半島局勢緊張、內地禽流感擴散，日本央行的寬鬆貨幣政策或會令資金流向日股，阻礙資金投入港股。金利豐證券研究部董事黃德几表示，第二季的港股會是一個「上落市」，投資者情緒較差。
港股整固 上望二萬四
港股的估值仍處於合理水平，擔心內地推行偏緊的貨幣政策等問題，都會對股市造成衝擊。但港股估值仍然吸引，整體下跌的風險不大，但不會出現全年高位，高位或於第三季才會出現，而第二季為一個整固期。另外，港元匯價偏軟會對今季造成影響，預計第二季恒指最高為23,800點，建議投資者應偏向審慎態度。
上升兩動力 靠內地美國
新鴻基金融高級分析員李惠嫻表示，市場目前仍有很多不利消息，內地經濟增長疲弱，及禽流感爆發均對港股帶來陰霾。雖第二季不樂觀的因素很多，今季主要為調整期，但預計會當中有所反彈，料次季恒指最高可望24,000點。
她認為，港股如要上升，首要內地經濟數據好轉，其次是環球資金需進一步增加，但這或要待美國經濟復甦後才可實現，預期第二季資金不會投入港股，至踏入第三季港股才可望造好。
面對港股波動，一向防守性甚高的本地公用股，及高息股頓成資金暫時迫岸的避風塘。在高息股方面，內銀股可謂位列前矛，雖其受到內地銀監會收緊對理財產品的要求影響，但有危就有機，分析員指內銀股業績不論是整體盈利、息差及不良貸款比率餘額表現不俗，而股息率更達5%以上，故適合長期投資之選。
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