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香港文匯報訊（記者 涂若奔）由於惠譽調降內地評級，加上內地於3月份出現約10億美元的貿易逆差，多家券商均認為人民幣匯率將會因此受到影響，海外投資者對內地金融體系風險的擔憂將加劇，令人民幣短期內面對較大的貶值壓力。但也有本港金融界人士持不同看法，認為市場已消化負面消息，人民幣升值仍將是大勢所趨。
內地走資 貶值預期升
對於人民幣匯率短期前景，內地券商普遍持「貶值論」。廣發證券昨日發表報告指出，惠譽下調評級必然對人民幣匯率產生影響，短期來看，內地將面臨資金外流的局面，很可能導致人民幣匯率貶值預期增強；此外，離岸債市也會遭到波及，收益率曲線會出現「陡峭化上升」。內地債市亦可能面對短期流動性的衝擊，導致收益率曲線「平坦化上升」。
宏源證券也發表報告指出，惠譽下調評級對國外融資和人民幣匯率可能會產生一定波及，內地信貸擴張過快以及政府面臨的巨額債務，將令海外投資者對於內地經濟前景的判斷產生負面影響，由此可能產生的直接影響有兩個：國外投資者要求風險補償，提高內地企業在海外融資的成本；短期內對人民幣匯率產生貶值壓力。不過，由於內地的債務水平尚未達到威脅復甦前景的程度，因此資金大規模流出的可能性不大。
澳新銀行則重點關注內地的貿易數據，指3月份內地出現了約10億美元的貿易逆差，有關現象對外貿政策存在明顯的負面作用，首先人民幣升值加速將降低中國出口的競爭力，其次，人為製造的貿易數據可能造成政策失誤。該行認為，人民幣短期內存在著「明顯的高估」，貿易逆差導致其強勁升值趨勢「難以被央行容忍」。因此，該行認為人行可能進一步提高人民幣匯率的波動性，以減少資本流入壓力，同時人民幣匯率可能在短期內出現走弱。
外資入債市 今年料升2%
不過，本港金融界人士持相反看法。東方匯理亞洲高級策略師張淑嫻昨日表示，內地銀行狀況總體仍穩健，惠譽以地方債為理由調低內地的本幣評級，是「過度憂慮」，相信隨著內地進一步開放資本市場，境外資金會持續進入內地債市，市場將再次憧憬人民幣升值。她預計，今年點心債的發行規模，將增加兩至三成，增加到1,200億至1,300億元人民幣。
星展香港環球金融市場高級副總裁王良享也認為，市場早已預料惠譽會下調內地評級，相信消息對市場影響不大，加上內地經常賬仍有盈餘，預計今年人民幣升勢將會持續，到年底將升至6.07元兌一美元，即潛在升幅為2%。
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