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■張泰強(左)稱，推出人民幣拆息定價機制，對拆借市場有正面影響。旁為劉應彬(中)及鄭發。 張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）離岸人民幣市場發展迅速，為與時並進，金管局及財資市場公會（TMA）昨宣布將於6月推出全球首個離岸人民幣同業拆息(CNH HIBOR)定價機制，為建置離岸市場指標收益率曲線的重要一步，將有利於貸款、衍生性商品等相關利率市場深化發展，滿足市場的避險需求。金管局昨日還同步撤銷人民幣未平倉淨額上限，以及人民幣流動資產比率限制，與其他外幣規例看齊。
推出人民幣拆息定價機制，以及放寬兩項人民幣風險管理要求，將可提升本港離岸人民幣市場優勢。金管局貨幣管理部助理總裁劉應彬表示，現時離岸人民幣市場相對成熟，資金池規模逾8,000億元人民幣，拆借市場過去一年有大幅增長，人民幣拆借規模已達港元拆借規模的45%，較一年前5%水平為高；日均拆借量由10億元增加至80億元人民幣，增幅可觀，故推出全球首個離岸人民幣拆息定價。財資市場公會行政總裁張泰強補充，現時每月人民幣成交約230億美元，而港元每月成交為510億美元。
人幣拆借市場大幅增長
他認為此舉對人民幣拆借市場有正面影響，可增加市場透明度，增加人民幣產品開發；協助參與商對沖風險；促進人民幣借貸以滿足市場需求；提供基準方便客戶衡量價格，同時有利海外機構發展人民幣業務。相信可提升本港離岸人民幣中心地位。當局會確保定價機制穩定，與港元拆息定價機制看齊。
張泰強表示，人民幣拆息定價機制，與港元香港銀行同業拆息定價機制相同，期限為隔夜，1或2星期，1、2、3或6個月，以及1年期。建議報價銀行為15至18間，並於報價時將最高及最低的3個報價剔除。相信可在公信力與有足夠數量報價行上取得平衡，強調會全力防止協調報價風險。計劃5月委任計價代理及報價行，6月初完成系統開發測試後，可於6月推出。
東方匯理銀行資深策略師張淑嫻則指出，CNH HIBOR將成為許多利率商品的指標，包括浮息點心債，一旦進入利率上升周期，此類產品將更有吸引力。不過，她亦稱，市場對於同業拆息利率是否為最佳的貨幣市場利率有所探討，特別是在LIBOR醜聞等一連串調查後。
比照HIBOR避免受操縱
對此，劉應彬表示，未來CNH HIBOR定盤將比照即將推出的港元HIBOR監管標準，對於報價銀行及機制有所要求。
金管局同時放寬人民幣監管要求，金管局銀行監理部助理總裁鄭發表示，以往人民幣市場需求不足，故需要作出監管，隨市場增長而逐步放寬要求。現時市場深度足夠，市場發展成熟，認為可全面取消額外過渡性要求。
撤銷人民幣未平倉淨額上限，鄭發指已有2至3次放寬，目前限制已不大，故不需再設限。此外，限制銀行人民幣流動資產於整體流動資產比率，在今天已無需要，銀行人民幣資產分配及深度不錯，而人民幣流動資產比率最低25%要求，同樣沒有需要，均可以撤銷。日後會視人民幣與其他貨幣一樣處理，銀行能夠符合守則要求便已足夠。
問及同業拆息市場定價出現違規情況，放寬人民幣拆息定價監管，會否無法限制波動，劉應彬表示，各種貨幣拆息定價監管會同樣嚴肅處理，現時作出大量優化功夫，下星期將向銀行發出新指引，金管局會繼續嚴密監管。
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