港股透視：吉利業績續具改善空間

http://paper.wenweipo.com [2013-05-25] 我要評論

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群益證券

　2012年吉利汽車(0175)憑藉海外出口業務和下半年本土市場的出色表現，全年銷量YoY(營收成長率)+15%，並實現淨利潤20.4億元人民幣（下同，無注明皆為人民幣），YoY+32.2%，擬每股派股息0.039港元。2013年公司制訂了銷售56萬輛，YoY+16%的經營目標，內地自主品牌汽車生存環境有所改善的背景下，公司13年業績預計將繼續良好表現。

今年擬銷售56萬輛汽車

　2013年計劃銷售汽車56萬輛，YoY+16%：其中除了帝豪EC7、EC8兩款改款轎車外，還包括SX7、EX8兩款SUV，分別瞄準9萬-12萬和15萬以上的市場，另外有新MPV EV8和新款轎車SC5等新車推出。

　2013年自主品牌生存環境將有改善：自2012下半年，內地自主品牌在內外因素共同作用下，市場佔有率較12年初有良好的回升。同時13年初，政府、車企等以公務車採購為領頭，在不同場合強調了自主品牌發展的必要性，對吉利等老牌自主品牌來說，本土市場將有新的機遇。

　盈利預期：預計公司2013年、2014年營業收入分別為284.76億元和322.55億元，YoY分別增長15.6%和13.3%；實現淨利潤分別為23.2億元和25.9億元，YoY分別增長13.8%和11.5%，EPS為0.308元和0.343元。給予買入投資建議，目標價4.6港元（2013年12倍）。

　日線圖顯示股價自2012年3月8日低點2.35港元開展上升浪，該升浪持續至2013年2月18日的4.75港元高點，其後股價回落調整，低至3.48港元後，於3.5港元水準現初步技術支撐，2013年4月22日展現大陽燭，並先後衝破10天、20天及100天均線阻力。MACD呈牛差離。