|
香港文匯報訊 隨著經濟數據表現大致高於預期，全球股市逐漸回升，美聯儲主席伯南克指有必要繼續維持寬鬆貨幣政策的言論，增強了投資者的信心。貝萊德全球首席投資策略師孔睿思(Russ Koesterich)認為，經濟復甦之路仍有可能轉向，美聯儲仍有機會撤回其超寬鬆貨幣政策，即逐步退市，並最終停止其債券購買計劃，他預料美聯儲在秋季退市的機會提高。同時，下半年投資者還需留意有幾個全球性的風險已經出現。
經濟回穩刺激股市回升
孔睿思指出，近來的經濟數據表現高於預期，可歸因於製造業的表現趨穩，無論從ISM製造業調查報告及穩健的就業報告中皆可觀察得到。從六月的薪酬報告可看出，美聯儲在秋季開始逐漸減少購買資產的可能性增加，因此，投資者仍將減持聯儲局一直所購買的債券。
在不影響經濟復元的情況下，市場可以忍受利率小幅上揚，不過風險似乎亦已提高。在某程度上，較高利率應會對股票市場產生負面影響。一般在十年期國債孳息率長期且明顯上升超越3%的情況下，代表股市的風險隨之出現，因為較高利率會影響企業盈利、拖慢樓市復甦，不過對於追求收益的投資者而言則多了一個選擇。
多個全球性風險正浮現
他認為，上半年沒有太多造成市場恐慌的消息，但投資者應多加留意有幾個全球性的風險已經出現。撇除塞浦路斯的銀行業短暫受驚，歐洲與美國地區的政治問題至少也暫時消失。隨著下半年開始，一些潛在問題已然浮現，包括歐洲對於紓困措施感到疲乏，中東國家形勢漸趨緊張。
葡萄牙政府最近開始顯現裂縫，雖然首相科埃略避開了政府瓦解的命運，該國仍因紓困措施出現分歧而深陷困境。另外，近期希臘一個規模較小的民主左翼退出，亦迫使希臘聯合政府面臨風險。伴隨著歐洲政府仍陷在經濟衰退的泥沼中，再加上其金融體系的分裂，貝萊德會持續將該地區視為主要的風險來源。
歐洲中東地區最大隱憂
另一大顧慮仍是中東地區，從最近埃及政府垮台及敘利亞內戰的情況來看，該區域動盪不安的可能性逐漸增加。除此之外，政治上與恐怖主義風險已經影響數個國家的石油產量，其中包括尼日利亞、伊朗及伊拉克。幸運的是，美國的生產量增加抵消了這部分的損失，但石油價格仍持續上漲，而且只要產能進一步受到影響，就有可能引致價格繼續飆升。
|
